推开宏观之窗(第3版) [平装] 9787508626185

《推开宏观之窗(第3版)》是《金融海啸与我何干》、《看不懂的中国经济》作者韩秀云的又一部经济知识普及作品，荣获第十四届中国图书奖。 身处现代社会，如果你不懂宏观经济知识，看不懂汇率、利率、税率的变化，不知道GDP、消费物价指数与通货膨胀率，就无法投资理财，无法选择职业，无法经营好企业，甚至无法调控好一个城市乃至国家的经济发展。 作者认为，每个人、企业和国家都必须掌握一定的宏观经济知识，了解一些经济规律，学会一些经济指标，进而可以自主判断出股市、商品市场、汇市、房地产市场的变化，顺应经济的大势，减少风险，保护环境，让生活更美好。 《推开宏观之窗(第3版)》共23章，结合中国的国情、经济的发展、政府的政策和人民的生活，将宏观经济学的知识生动浅显地展示给读者。作者旨在通过这本书，为读者打开通向宏观经济知识的一扇窗户，学习一些必备的宏观经济知识。 《推开宏观之窗(第3版)》荣获第十四届中国图书奖。“如果你对宏观经济不甚了解，但对企业和个人财富保值、增值的需求却又日益旺盛，那么《推开宏观之窗》这本书，将用最浅显的方式，把您引入一个精彩而生动的宏观经济世界。”一本上至企业家和政府官员，下至职业经理人和普通百姓都能看得懂用得上的宏观经济启蒙读物。 宏观经济政策影响着我们每个人的生活，但让多数人理解这种影响并不是一件容易的事情，本书为普通大众打开了宏观经济这扇窗。 ——张维迎北京大学光华管理学院前任院长 宏观经济学说难也难，说易也易，但把艰深难懂的理论以浅显易懂的方式道出，实属不易。本书就属于实属不易的那种。一切想学宏观经济学，或想对宏观经济问题有所理解的人，都可从读此书开始。 ——樊纲中国经济改革研究基金会理事长、国民经济研究所所长 是经济原无论宏观微观，斤斤都要计较；读此书却必须眼读心读，字字不能遗漏。 ——冯仑万通集团董事局主席 生活在现代市场经济社会，人们急需补充宏观经济知识。我相信此书能使读者大获裨益。 ——胡祖六高盛大中华区前任主席、董事总经理 韩秀云，就职于清华大学经济管理学院，讲授宏观经济学课程。1978～1982年就读于南开大学经济系，获经济学学士学位。1982～1984年就读于南开大学经济研究所，师从古书堂、蔡孝箴教授，获经济学硕士学位。1984年底至1991年底任教于清华大学经济管理学院，1987年获得清华大学教学工作优秀奖。1991年底至1993年公派德国科隆大学经济系做访问学者；1993～1995年在德国慕尼黑国防大学经济管理系攻读博士学位。1995年回到清华大学经济管理学院，教授的MBA、企业总裁、政府官员已逾万名。 主要研究领域在宏观经济分析、西方经济学、金融以及产业经济趋势研究等方面。在《光明日报》、《经济日报》、《清华大学学报》、《南开经济研究》等国家级和省部级学术刊物上发表学术论文数十篇。承担国家自然科学基金项目和省级课题6项。兼任清华大学中国经济研究中心高级研究员、清华大学中国与世界经济研究中心研究员、中央电视台财经评论员，中央人民广播电台经济顾问及经济频道首席顾问、《经济日报》总编室经济顾问。 个人学术专著有：《宏观经济分析》、《推开宏观之窗》、《宏观经济学教程》、《名家论坛》之《宏观经济》24集电视讲座光盘、《经济评书》166集、《身边的经济学》两集电视讲座光盘、《看不懂的中国经济》、《金融海啸与我何干》。 第一章推开宏观之窗 身处现代社会，如果你不懂宏观经济知识，不会看汇率、利率、税率，不知道经济增长率，不了解物价指数的正与负，不知道通货膨胀率的高与低，这些数据的变化你都不知道的话，你怎么能去投资，怎么去选择职业，怎么去搞好你的企业、搞好你的城市，乃至你的国家呢？你需要了解宏观经济知识，掌握一定的经济规律，从而在宏观经济大潮中把握机遇，减少风险。这里为你推开一扇窗，带你领略一个精彩而生动的宏观经济世界。 第二章听宏观经济的故事 1776年，经济学之父亚当?斯密在《国富论》中阐述了一只“看不见的手”（市场）的理论。他曾写道：“国王陛下，请您不要干预经济，回家去吧！国家做什么呢？就做一个守夜人。”当西方国家经历了20世纪30年代的经济大危机，又一个经济学家凯恩斯说，经济这么萧条，股市这么低迷，失业这么严重，“看不见的手”不灵了。他提出“看得见的手”理论，主张国家干预经济生活。1936年，凯恩斯出版《就业、利息和货币通论》，宏观经济学就从这里开始。 第三章一国经济是怎样平衡的 你想了解，一国经济究竟是怎样平衡的吗？你想知道，政府每天都在忙些什么吗？你想明白，总供求之间为什么需要平衡吗？当经济中总供给大于总需求时，就会出现通货紧缩；当总需求大于总供给时，就会出现通货膨胀。所以，当你看到价格指数在向上升的时候，经济就逐渐热起来了；当你看到价格指数向下降时，经济就开始变冷了。那么，当通货膨胀来临时，你该做出何种选择呢？ 第四章GDP就是国内生产总值 说到一国经济，自然要提到经济总量。那么，用什么来计量一国的经济总量？用什么来衡量国与国之间贫富的差距？用什么来衡量各国人民生活水平的差距？用的都是GDP。什么是GDP？GDP就是国内生产总值，它表示一个国家或一个地区在一年内究竟新创造了多少物质财富。GDP是由总消费、总投资、净出口三部分组成的。这是政府拉动经济增长的三驾马车。GDP这个概念对理解宏观经济非常重要。 第五章经济增长与和谐发展 对于一个国家而言，经济增长确实太重要了？美国和日本的人均GDP约4万美元，我国的人均GDP到2010年末是3800美元，和他们相比有10倍的差距。虽然经过三十年的发展，我们的经济状况已有明显改善，生活水平在提高，拥有了更多的自由和选择，这些都是我国经济整体增长的结果。同时我们也要看到，经济增长是手段，不是目的。我们的目的是让全国人民最终都能过上和谐、幸福的生活。所以，增长确实重要，让社会和谐更重要！ 第六章市场失灵 现代市场经济的运行，离不开亚当?斯密“看不见的手”的经济理论，其核心就是让市场机制自发起作用。可是，当河流被污染，山林被砍伐，学龄儿童失学，出行者没有公路；当偏远山区的人们生活困难，当失业贫困的人揭不开锅时，市场就没有招了。市场无法解决经济中负的外在性、公共物品、收入分配不公这些问题。市场不是万能的，它也有解决不了的问题。你想知道，究竟是什么原因造成了市场失灵？ 第七章政府扮演的经济角色 由于市场失灵，它做不成的事就需要由政府去做。那么，政府在经济生活中应该做些什么呢？第一，稳定经济。如果经济不稳定，社会就发展不好。第二，提供足够的公共服务。因为社会需要畅通的公路，需要有干净的河流，有新鲜的空气，需要有良好的教育。第三，创造公平竞争的条件。政府要做公正的裁判，给所有人公平的机会。第四，进行收入再分配，让穷人有饭吃。这些都是政府应该做的，那什么又是政府不该做的事情呢？ 第八章财政财政有财方能行政 财政对一国政府非常重要。如果没有财政收入，政府根本不能生存；如果没有财政支出，政府根本不能运作。请问，谁来给公务员发工资？谁来为军队、警察、公检法这些国家机器部门支付费用？谁来支援教育？谁来救济贫困人口？谁来投资建设公路和桥梁？这些都需要政府的财政支出。有了财政的收和支，政府才能行使自己的权力，才能对宏观经济进行调控。你想知道，财政收入的钱是从哪里来的？财政支出的钱又到哪里去了？ 第九章财政赤字和国债 当政府的钱不够花的时候，支出大于收入的差额就叫财政赤字。弥补赤字有两种办法：透支和发行国债。如果透支太多，可能会引发通货膨胀；如果国债发行过多，又会引发债务危机。国际上规定了财政赤字有两条警戒线，超过警戒线，财政就会出问题。那么，透支与国债相比，哪种方式产生的后遗症要小一些？我国每年财政赤字是在国际警戒线内吗？多大的国债规模是我国经济可以承受的？ 第十章社会保障体系与“三农”问题 社会保障体系的建立对于中国政府来说是个难题，但是对中国人民来说却是必须。如贫困人口吃饭找谁？失业人员生活困难找谁？百姓生了病怎么办？我们老了谁来养活？这些问题需要政府尽快建立一个社会保障体系来解决，否则社会将无法安定。当然，中国有9亿农民，农村、农业、农民这“三农”问题更是政府需要面对的难题。不提高农民收入，就没有人还愿意种地，没有了农业我们吃什么？ 第十一章银行是如何创造货币供给的 人们通常以为我们手中的钞票是印钞厂造出来的，却很少有人知道货币供给是银行通过信用活动创造的。为确保存款人提款的安全，现代银行体系都有法定准备金制度。那么，银行怎样创造出信用货币，从而使货币供给量不断被放大了呢？知道了银行创造货币的过程，知道了经济与银行之间的关系，你就会明白，如果人们都把存款提出来藏在自己床下的时候，经济将会产生怎样的灾难。 第十二章信用是经济运行的基石 试想，如果有一天你去银行取钱，银行没有钱付给你了，会发生什么样的情况？银行可能因为对一个储户失去承兑的信用而引发信用危机；人们开始集体涌到银行去挤兑；一家银行因失去信誉而破产，会导致非常可怕的连锁反应。因为银行破产，首先打掉的是人们对银行的信心，进而动摇人们对整个经济的信心，引发大面积恐慌。在现代社会中，信用就是市场经济的基石。失去信用的经济，将随时面临灭顶之灾。 第十三章中央银行起什么作用 你是否想过，我们平时去存钱的商业银行，接受那么多的存款，也放出大量的贷款，万一这些贷款收不回来，我们存在银行的钱还能取出来吗？谁应该对此负责任呢？还有，如果我们手中的货币贬值了，我们该找谁补偿损失呢？万一商业银行出了问题，谁来救它们呢？这些都是中央银行的任务。在现代经济中，中央银行作用极其重要，它是了解宏观经济的重要窗口。 第十四章央行治理经济的思路是什么 中央银行最重要的任务是保证一国货币的稳定。央行治理经济的思路是：当经济过热的时候，它会出台新的货币政策，关紧资金流入市场的闸门；当经济过冷的时候，它会开闸放水，让资金流入市场。随着我国市场经济的逐渐成熟，中央银行对宏观经济的调控作用也越来越重要。 第十五章货币政策的三大法宝 中央银行实施货币政策有三个工具：一是法定准备金率；二是贴现率；三是公开市场业务。央行就是运用这三个工具来调控宏观经济的。了解这些指标后，当你看到中央银行用了什么工具调节市场资金的供求时，你就会知道经济将要发生什么样的变化了。经济究竟是冷还是热？是出现通货膨胀还是通货紧缩？自己应该采取什么样的应对措施为好？如果央行不断加息，它又告诉了你什么信息。 第十六章金融市场为我们提供了什么 你想知道金融市场为你提供了什么吗？金融市场为你提供了存钱、赚钱和借钱的渠道。你想了解什么是直接融资、什么是间接融资吗？把间接融资逐渐变为直接融资，这是我国金融体制改革的方向。你想让自己的资产保值增值吗？面对现代金融市场，你需要思考，什么是你最优的融资途径。如何利用金融市场及其衍生工具，让自己的储蓄、贷款、投资和理财的行为做到风险最小、收益最大。 第十七章从宏观视角看股市 看一只股票的价格是高还是低，看股市的行情是升还是降，都要从宏观经济的视角来分析。股价究竟是由什么因素决定的？是企业效益、银行利率、政治因素等等。股市是经济的晴雨表，经济好了股市才会好；经济不好股市好，那只是炒作。要学会搭宏观大势的顺风车；要知道胳膊拧不过大腿。要知道在股市里什么是长线投资，什么是短线投机。只有规避了风险，你才能在股市里赚钱。 第十八章股市泡沫是怎样产生的 很少有人会判断股市里是否出了泡沫。告诉你一个最简单的判断标准：当你发现股价指数只涨不跌，所有投资者都赚钱而且赚钱很容易的时候，就说明股市过热了，已经有不少泡沫了。这时你可要注意了，因为股市随时都可能出现狂跌，你需要的是战胜恐惧的勇气，切忌贪婪，千万不要接到股市泡沫的最后一棒，你要学会抽身而逃。那么，什么是股市泡沫？它是怎样产生的？股市泡沫究竟有什么危害？做股市的你需要了解这些。 第十九章金融风暴是如何形成的 由于全球经济一体化步伐的加快，各国经济关联的紧密，经济循环速度的加快，一个国家开始出现的金融危机很快就会殃及另一个国家，形成一场大范围的金融风暴。这里告诉你金融风暴是怎样形成的，它为什么来得如此迅猛。作为一个普通投资者，作为一位企业家，作为一名政府官员，当看到股价、楼价、物价都在疯狂向上涨，而且长时间居高不下，这时金融风险就离我们不远了，你要学会规避风险。 第二十章汇率是宏观中的宏观 一国汇率是怎样决定的？它取决于一国的综合实力和经济增长速度。一国经济增长，汇率就会上升；经济衰落，汇率就会下降。例如，我国经济高速增长，带来人民币的升值，表现为汇率的上升和外汇储备的增加。通过汇率，可以折射出一国宏观经济存在的所有问题。你想了解汇率吗？你想知道汇率是怎样发生变化的吗？你想明白当人民币升值过程中，对你个人、企业、政府会产生什么样的影响？ 第二十一章宏观经济政策如何出台 政府调控经济的目标是使一国的总供给和总需求达到平衡。它运用三大政策来调控经济：财政政策、货币政策和对外经济政策。当经济太冷的时候，政府就“踩油门”，刺激消费、加大投资、增加出口，让经济回升；当经济太热的时候，政府就“踩刹车”，限制消费、减少投资，把过热的经济压下来。当你了解了政府调控经济的方式，学会了判断经济周期波动的趋势，分析了政府出台的宏观政策，你就会对自己的消费和投资做出合理的选择。 第二十二章我国经济中的难点问题 我国宏观经济中存在着很多问题，如，提高农民收入问题、解决失业问题、建立社会保障体系的问题、防范金融体系风险问题、防止人民币过快升值问题以及治理环境污染问题等等。这是摆在我国政府面前的难题。而金融风险是最大的风险，防止国际热钱冲击中国，防止中国经济出现过热局面，让我国经济平稳发展，都是关乎我国长期发展与稳步增长的大问题。这些问题与你的工作、生活、财富和未来有关吗？ 第二十三章懂宏观多机遇少风险 学习宏观经济知识后，要懂得经济是有周期波动的，什么东西热过了都会回头，大家都去追求一种东西时，价格肯定是向上涨的。如果有迹象表明经济有可能要从高峰跌下时，你是否该有所动作了？怎样做到让你的资产保值和增值？学习宏观经济知识，最重要是训练一种感觉，一种思维，一种分析能力。当你看到一个指标、一组数据变化时，你要想到它们之间的联系，它告诉你什么？给你什么启示？如果你能懂点宏观知识，就可以抓住机遇，规避风险。 《推开宏观之窗》是一本普及宏观经济知识的书，它写于2003年中国经济大起之时。经过5年的发展，中国经济突飞猛进。于是我在2008年，对本书第二版作了修订。该书印刷了十几万册，至今销量仍在不断攀升，可见国人对经济知识的渴求。时间又过去了3年，国内外的经济形势都发生了巨大变化。为此，我对该书作了第三次修订，希望读者能看到最新的内容，接受最新的知识。本书力图写得浅显一些，希望更多的人能读懂它。 2008年，美国爆发了席卷世界的金融海啸。它给我们的启示是，这个世界的金融系统一旦发生问题，立刻就会波及全球经济，世界各国都难以幸免。眼下美国经济虽然出现了复苏的迹象，但美元还在贬值。 2009年，各国政府用印钞和发债的方式来救市，都想让本国经济走出这场危机。但随之而来的却是货币的流动性泛滥，通货膨胀的高企，以及人们手中财富的缩水。 2010年，欧债危机爆发了。欧洲一些国家政府借的债太多了，财政赤字巨大，政府没钱还债了，它们要求压缩公务员的工资和福利待遇，由此引发了大规模的罢工和示威游行。欧洲在动荡，欧元面临危机。 2011年，非洲国家发生了大规模反政府示威游行，由于物价飞涨、民不聊生。首先是埃及政府被推翻，接下来是利比亚的卡扎非政府，到处轰炸平民百姓而遭到盟军的炮轰。现在非洲多国处在一片动乱之中，这会引发第三次石油危机吗？ 2011年3月11日，日本发生了大地震和特大海啸，福岛核电站出现了核泄露，日本面临着巨大的灾难和危机。日本经济将出现新的衰退。 在2008年美国金融海啸爆发后，中国政府全力以赴救市，2008年财政投入4万亿人民币，银行贷款9.5万亿元人民币，把我国经济拉了起来，2009年我国GDP达到8.7%的增长速度。到了2010年、金价涨、油价涨、原材料价格猛涨、国外输入型通货膨胀和国内经济过热的通货膨胀困扰着每一个人。政府该如何调控？我国的物价指数能降下来吗？如果CPI还在继续攀升，那人们手中的钱该怎么办？房价会掉下来吗？如果房价真的掉头向下，那我国经济会二次探底吗？政府在短期内可以控制房价，但它能够改变房价的长期走势吗？ 在通货膨胀严重的情况下，百姓可以多买一些黄金放着吗？人们都知道黄金价格在涨，但有谁知道黄金价格什么时候会跌？ 大家都知道，人民币在升值，但它会升到什么程度，人民币升值的空间究竟有多大？政府该怎么出招，企业该如何应对，国民又将如何面对？ 今年以来，我国的货币政策开始从紧，中央银行拧紧了闸门，多次提高了存款准备金率，未来还会不断加息。企业从哪里找到钱？我国的钢铁、煤炭、电力等行业将面临什么样的风险？未来宏观政策将如何变化，我国的经济走势如何，我们究竟该怎么办？员工的工资在涨，借钱的资金成本在上升，人民币在不断升值，都涨了，企业该怎么生存下去？ 如果楼市调控了，投资实业没钱可赚，那大量的资金会流到哪里去？还有，预期人民币升值，国际热钱纷纷流进中国，准备抄底中国，大量热钱又会流到哪里去？试问，这两年中国的股市会有行情吗？如果有，我们该如何面对？ 这些问题，都需要读者懂一点宏观经济知识，你要学会看物价指数、通货膨胀率、利率、税率、汇率，知道政府宏观调控如何出招，知道经济周期是向上还是向下，面对通货膨胀你该作出怎样的选择。 本书就是告诉你面对复杂多变的国内外经济形势，首先需要你能够看得懂，其次还需要你作出合理的选择。 中国经济在飞速发展，中国已位居世界第二，超越了日本，仅次于美国。预计2020年，中国将超越美国，成为世界第一的国家。到那时，我国的国民素质需要提高，国人需要有经济头脑，要和崛起的大国相匹配。不懂宏观经济知识，你怎么理财，怎样抓住机会，怎样能在经济增长的大潮中让自己的财富保值增值，怎样搭上中国经济增长的这辆快车。希望你能阅读这本书，推开一扇宏观经济之窗，推开一扇财富增长之窗。 韩秀云 2011年3月31日于北京清华大学 《推开宏观之窗》成稿，如释重负。不知是为自己多年的夙愿有了初步的交代而欣慰，还是为书稿完成在中国经济即将腾飞时而激动。 把一个电视节目的录音稿件整理成书，本以为轻而易举，没想到竟用去五个多月的时间。这其中的自我挑战之多，绝不亚于录制电视节目时的困难。就连一个序言，区区千字文，竟然让我苦思冥想了许久都写不出来。 这才知写书的艰辛，才知教书的不易，才知读书的重要，才知道世界上做成任何一件事情都不容易。但是，只要坚持就一定可以达到目标。 我深知，书稿仍然存在缺陷。它还难以完整再现课堂互动教学的精彩，也难以跟随课堂每天最新的信息更新，其中部分资料还不够翔实。但是，丑媳妇总要见公婆，我只能捧着这部书稿，怀着忐忑不安的心情，让它与大家见面了。 应该说我最热爱的，是我教过的那数千名MBA和总裁班的学员们。是他们的激情，他们的求知欲，他们的聪明才智，他们的苛刻挑剔，让我不敢懈怠，让我不断改进教学，让我有了写作的激情。本书脱胎于对他们多年教学的实践，他们是本书最想感谢的人。 电视媒体的力量之大，这是我从来不曾想到的。记得一位电视导演这样对我说过：“电视，是属于老百姓的艺术。”正是24集《宏观经济》电视节目的播出，使得我普及宏观经济教育的梦想向前跨进了一大步。为此，我非常感谢中国教育电视山东台《名家论坛》栏目组的邹群柱、侯纲、王锋、何雨先生，还有韩莉、高晓燕、孙今华小姐。感谢电视台的刘振海台长和赵维东副台长为我提供了这个舞台，还有那些辛勤的工作人员们。正是所有人的共同努力，才使得无数观众可以坐在家里学到宏观经济知识，分享我多年教学实践的成果。也正是有了在电视讲稿基础上的修改与完善，才有了今天的《推开宏观之窗》。 特别要感谢装帧设计大师吕敬人先生。两年前，他首次踏足MBA领域，为我设计了《最后一击—MBA论文选题、写作与答辩》一书的封面与版式，获得了MBA学员广泛的好评。这次听说我要写作经济学系列丛书，他欣然接受，令我非常感动。见到他那新添的白发和忙碌的身影，我心中又多了一分敬意和谢意。大师的手笔，使经济学理论的书籍有了文学色彩的封面，给本书增添了独特的风采。 更要感谢我的助手严雪刚，是他陪我走进演播室，策划了这部书稿。写作的全程是他陪我一起走过的，书中每一章的摘要都是他做的。我们挑灯通宵达旦、不眠不休，只是为了对读者有个交代。还要感谢他的妻子季成的理解，感谢他的父母帮他悉心照料幼儿海峻，让我们能开足马力，全力以赴。 想起女儿盛楠，让我感到骄傲的同时，也有几分愧对。为了写书，我常常忘了她的存在，以至在她回国度假的日子里，我没有一天时间陪她。尽管女儿在国外学业忙碌、艰辛，她仍然不忘关心我的书稿，经常打来越洋电话，与我一起推敲书名，帮我一起选择封面的设计。看我如此执著，有一天她竟然这样对我说：“妈，我一定要把你写的书翻译到国外去。”这真令我欣慰，看来女儿已经长大。 这里，还有一个我一直想感谢的人，是我的先生盛斌。还在女儿刚出生的时候，那时家穷，他就趴在缝纫机上写书。他早年与张维迎合作一本《经济增长的国王》，之后又与冯仑合作中国第一部《中国国情报告》，早在我心中树立了榜样。当年家里的小饭桌上常聚集着樊纲、冯仑、胡鞍钢、张维迎等一群热血青年，那时的我总是扎着围裙，忙着在厨房里做饭给他们吃，但他们热烈讨论经济学的情形，至今仍历历在目。如今他们已经分别走进了学界、商界、政界，去实践各自理想中的经济学，他们所取得的成就，今天依然是我的榜样。 正是《宏观经济》电视节目的播出，让我与清华MBA的学生张益勇又恢复了联系。这位在经济日报社工作12年之久的资深编辑，当他得知我的《推开宏观之窗》即将完成之际，表示愿意在《经济日报》上连载本书的内容，随即又将书稿热情推荐给经济日报出版社。韩文高总编辑欣然接受了这部书稿，这是对我最大的信任与鼓励。 感谢本书的责任编辑钱大川先生，这个早年毕业于北京大学、编辑出版过很多精彩书籍的资深编辑看到这部书稿，和我产生了许多共鸣。和他交谈，犹如回到大学读书的年代，让我感到了亲切。正是他的理解与相知，才使本书能如此快地问世。他的废寝忘食，他的精益求精，他对书稿如此负责任的态度令我感动！ 书稿能否被读者接受，尚待时间的检验。让我没想到的是，一部书稿如今竟然能以图书、报纸连载、电视播放和光盘这四种方式，同步在市场推出，与观众和读者朋友们见面。 更令我欣慰的是，在后记落笔之际，电视台的编导打电话告知，中共中央为促进经济发展，全面提升党员干部素质，正在数个经济大省进行远程教育的试点，这24集《宏观经济》电视节目已经荣幸地入选培训教材系列。我无言以对，我只有一个心愿，让宏观经济的普及教育在中国传播得越来越宽，越来越远。 韩秀云 2003年5月26日于中央党校家中 第十六章?金融市场为我们提供了什么 什么是金融市场？它起什么作用？在前几章我们谈到过货币、信用、银行，由货币产生了信用，在信用的基础上出现了银行，银行又在更大的基础上创造了信用，由此形成了资金的融通，即金融。为这些金融活动提供的场所，就叫金融市场。 怎样理解这些抽象的概念呢？还是让我们举几个形象的例子吧。前面已经谈了这么多经济学理论知识了，你是否相信我也具备一个企业家的才能？你是否愿意给我投资？我想办一个公司，把我的宏观经济讲座制作成光盘，向社会传播宏观经济知识，让更多的人来了解宏观经济，知道该怎样规避投资风险、金融风险，怎样找到投资机会，怎样理财，怎样去炒股、买楼等。是否有人愿意给我投资？我的公司规模不大，所需要的资金也不多，有50万元就够了。我答应一年内还你本金，并付给你15%的利息，比存银行合算多了。你肯借钱给我吗？事实上，在我讲过课的那些总裁班上，很多企业家表示愿意投资。问他们为什么，他们说是基于对我的信任，对我人格、对我讲课能力的信任，同时看好这个项目的市场前景。当然也有人不愿意借钱给我，因为感到不放心，没把握，他们更愿意把钱存在银行里。 那么，最后我是否去找过这些承诺给我投资的学员们筹资呢？告诉你，没有。我如果真的想办一个企业，我也不会找大家借钱。为什么呢？因为我只需要50万元资金，找大家借钱的成本太高，还把我自己的信誉押进去了。我的工作是教书育人，不是做买卖。如果我真去办企业，应该使我的筹资成本最低才合适。所以，我决定不找大家借钱。那我找谁借钱更合算呢？想来想去，我决定去找银行借钱。于是我就来到银行，准备多借一点，先借500万元吧。银行经理听了我的介绍，看了我的项目评估报告，对我的信誉和实力了解之后，愿意借钱给我经营，当然要履行正规的贷款原则和法律程序。银行相信我，是看好我的项目。这时候，我从银行借钱，我的融资成本是不是相对低呢？我不必付给银行更高的利息，只要贷款到期，能够还本付息就行。你看，从银行借钱我获得资本的成本是不是少一些？这就是现代社会银行业如此发达的原因，因为它使融资者获得资本的成本降低了。 银行之所以愿意贷款给我，是因为它相信我的信誉，它相信我到时一定能够还本付息给它。就这样，我得到了500万元银行贷款的承诺，利率也很便宜。但是，我想了想，最终还是没要这笔贷款。为什么呢？因为我在想，找银行贷款还不是最经济的，对我来说也不是负担最轻的。不管我的企业经营得如何，是盈是亏，银行都坐地收银，风险全由我一个人承担，我的负担太重，这包括我的心理负担、利息负担，而且我要兑现所有承诺。 所以，我要继续寻找更合适的借钱途径。于是，我找到了股市，这不是一条更经济更合适的融资途径吗？我经营一个企业，达到了一定的规模，我们做好了一个特别详细的公司上市申请报告，说明公司的市场前景、经营状况、利润状况、融资用途等，并找到相关券商的支持和协助，再到证监会去申请，争取到上市公司的资格，然后到股市上去融资。我发行的股票面值是每股钱，计划发行5 000万股。通过股市去融资，一旦发行成功，就可以融到数以千万计的资金。 所以，我们可以有三种融资方式： 第一，靠友情，靠原始的信任。大家虽然热情支持我，但我的融资成本相对也高，还有信息不对称，以及高额时间成本、机会成本等问题。 第二，找银行融资。虽然我没直接找你借钱，其实你已经间接把钱借给我了，只是你不知道而已，因为你把钱存在银行了。这里我要说的是，你不该借给我钱，因为你监督债务人的成本太高了。如果你有100万元，都借给自己的100个熟人，你就得监督这100个人，你忙得过来吗？你的监督成本不是太高了吗？你把钱存入银行，银行作为中介帮你往外贷款，我可能不还钱给你，但是银行保证会把钱还你。所以你的效率、你的收益、你的资金安全，都由银行来帮你完成了。 银行创造了资金的流动性，它可以贷出很多笔资金，只要滚动着向前走，即使有少数贷款收不回来，但多数贷款都可以还上。只要有资金不断流入，银行就能向前发展。当一些企业效益不好、出现问题的时候，银行会冻结并会收回它们的贷款。这样，银行实际创造了一种流动性，可以把资金从夕阳产业转向朝阳产业，通过银行这只手，使资金流向有利润、有前途的行业，从而使得经济在良性循环的轨道上发展。 第三，到股市融资。这样我的资金成本才最低，除了上市费用和以后给股东的分红外，关键是我不必归还本金。所以，如果我找银行借钱，叫做间接融资；如果我到证券市场去发行股票，叫做直接融资。这是两种不同的融资形式，一种融资形式有银行作为中介，是间接融资，如果我的经营出现问题，储户的钱银行一定会替我还上；但是到了股市就是直接融资，一个企业经营出了问题，投资者要风险共担的。你是自愿来买我的股票的，我们共担风险，一荣俱荣，一损俱损。你看，你不愿意借钱给我，你把钱存入银行，银行却替你把钱借给我；如果你既不借钱给我，也不去银行存钱，结果你买了股票，也许你不知道，你买的可能正是我发行的股票。前者是间接融资，后者是直接融资，这是两条不同的融资渠道，结果也是不同的。 所以，如果我有能力的话，我应该如何去筹资，才能做到成本最低、负担最小呢？应该去银行，去债券市场，去股市选择最优路径。这不仅是我要思考的问题，而且是每个读者都需要思考的问题。 上面讲的筹资故事当然是虚构的，然而它又是现实的一个抽象。这样的事情每天都在发生，只是故事的主人公不同而已。重要的是我们认识到，金融机构之所以发展得如此之快，第一是它使获得资金的成本最小，第二是它监督债务人的成本最小，第三是它分摊风险。比如一个银行贷款100笔，如果有90笔可以收回来，有10笔收不回来，这个银行不仅能照样运转，甚至还能赚钱。但是，如果你自己借出去一笔钱收不回来，那你就百分之百地损失了。因为你没长火眼金睛，很难分辨出谁不能还钱，这不是你的专长。但是，当你进入股市的时候，你就要注意了，这是一个直接的融资形式，赚和赔都是你个人的事，你要对自己负责。所以在这种情况下，基金等专业机构才应运而生，它们可以帮你挑股票，帮你理财。

ISBN	9787508626185
出版社	中信出版社
作者	韩秀云
尺寸	16