编辑推荐
《高等学校期货专业主要课程系列教材:期货与期权基础教程》既可作为高等院校期货、金融等相关专业的本科生教材，也可供期货行业内的从业人士学习和参考。
目录
第一章 绪论
第一节 期货市场的产生与发展
一、期货市场的产生
二、期货市场的发展
三、我国期货市场的产生、发展与现状
四、我国期货市场的现状
第二节 期货的基本经济原理
一、期货交易与期货市场
二、期货市场的基本经济功能
三、正确认识期货的功能
第三节 期货市场对我国经济的影响与作用
一、期货市场对我国宏观经济的影响
二、期货市场对我国相关产业的影响
三、期货市场对我国企业的影响
四、金融期货对金融市场与行业的影响
第二章 期货市场组织结构
第一节 期货交易所
一、期货交易所的组织形式
二、期货交易所的主要职能
三、期货交易所的分布
第二节 期货结算机构与制度
一、期货结算机构
二、期货结算机构职能
三、期货结算制度
第三节 期货服务中介机构
一、期货公司
二、介绍经纪商
三、其他期货中介与服务机构
第四节 期货市场参与者及监督机构
一、个人投资者
二、机构投资者
三、套期保值者
四、期货投机者
五、期货市场监督
第三章 期货合约与交易制度
第一节 期货合约
一、期货合约的概念
二、期货合约的要素
第二节 期货市场基本制度
一、保证金制度
二、当日无负债结算制度
三、涨跌停板制度
四、持仓限额及大户报告制度
五、强行平仓制度
六、信息披露制度
第三节 期货交易的业务流程
一、开户
二、下单
三、竞价
四、结算
五、交割
第四章 期货的套期保值
第一节 套期保值的基本原理
一、套期保值的含义
二、套期保值的经济原理
三、套期保值的功能
四、套期保值的操作原则
五、套期保值交易的发展
六、正确评价套期保值与套期保值的决策
第二节 买入套期保值和卖出套期保值
一、买入套期保值
二、卖出套期保值
三、交割式的套期保值
第三节 基差及基差变化对套期保值的影响
一、基差的概念
二、基差变化的三种形式
三、基差变动对套期保值的影响
四、基差交易
第五章 期货套利与投机
第一节 套利交易
一、套利的概念
二、套利的作用
三、期货价差
第二节 期货价差套利的基本策略
一、跨期套利
二、跨品种套利
三、跨市套利
四、期现套利
第三节 期货投机
一、期货投机的概念
二、期货投机与套期保值的联系和区别
三、投机与赌博的区别
四、期货投机的经济功能
五、期货投机者的类型
六、期货投机交易的一般策略与方法
第六章 期权与期权交易
第一节 期权交易概述
一、期权的概念
二、期权的分类
三、期权的类、属、种
四、期权的基本要素
五、期货期权与期货的比较
六、期权的交易指令
七、期权头寸的了结
八、期权交易的保证金
第二节 期权价格
一、期权价格的构成
二、影响期权价格的基本因素
三、权利金的取值范围
四、期权的定价
五、看涨期权与看跌期权的平价关系
第三节 期权交易策略
一、期权交易的四种基本策略
二、期权的其他交易策略
第七章 股票指数期货及其权益类衍生品
第一节 股票指数期货
一、股票指数
二、股指期货
三、目前国内上市的股票指数期货
四、股指期货的应用
第二节 权益类期权
一、股票期权
二、ETF与ETF期权
三、股指期权
四、股指期货期权
第八章 国债期货及其他利率衍生品
第一节 国债期货概述
一、国债期货合约
二、转换因子
三、最 便宜可交割债券
第二节 国债期货套期保值
一、基本套期保值策略
二、国债期货的套期保值比率
三、基于转换因子的套期保值策略
四、基于基点价值法的套期保值策略
五、基于久期的套期保值策略
六、基于β系数的交叉套期保值策略
第三节 国债期货套利交易
一、跨期套利
二、跨品种套利交易
第四节 其他利率类衍生品
一、短期利率期货
二、远期利率协议
三、利率互换
第九章 外汇期货及其他汇率类衍生品
第一节 外汇期货及其特点
一、外汇与汇率
二、外汇期货
第二节 外汇期货的应用
一、外汇期货套期保值
二、外汇期货套利
第三节 其他汇率类衍生品
一、外汇掉期
二、货币互换
三、外汇期权
第十章 期货价格分析
第一节 期货行情解读
一、期货行情专业术语
二、期货行情常见基本图形
第二节 期货市场基本面分析
一、基本面分析概念
二、供给与需求分析
三、宏观经济分析
四、期货相关产业分析
五、其他影响因素分析
第三节 技术分析
一、技术分析理论
二、价格趋势
三、价格形态
四、技术指标
五、价量分析
参考文献
文摘
版权页：
插图：
一、跨期套利
（一）国债期货跨期套利的基本原理
跨期套利（calendar spread）是针对同一品种但不同交割月份的期货合约间的价差进行交易，可分为买入跨期套利交易和卖出跨期套利交易。买人跨期套利交易是指买人一个近期月份期货合约的同时卖出一个远期月份期货合约；而卖出跨期套利交易是指买人一个远期月份期货合约的同时卖出一个近期月份期货合约。当近期月份合约与远期月份合约的价差变大时，买入跨期套利交易将会有盈利，且价差越大，买入跨期套利交易的盈利越大；反之，当近期月份合约与远期月份合约的价差变小时，卖出跨期套利交易将会有盈利，且价差越小，卖出跨期套利交易的盈利越大。
造成不同交割月份合约间价格差异的主要原因是其对应的不同月份的现货债券的持有成本不同。在持有成本为正，收益率曲线向上倾斜时，利率期货合约的交割期限越长，其价格越低；反之，在持有成本为负，收益率曲线向下倾斜时，利率期货合约的交割期限越长，其价格越高。市场短期利率水平的改变通常会影响到最 便宜可交割债券的持有成本，进而影响到不同交割月份的利率期货合约之间的价差变化。投资者可以据此来进行交易。
跨期套利的实质是对收益率曲线形状的变化进行投机。当市场利率发生变动时，不同期限的利率水平的变化通常不同，收益率曲线的形状会发生变化，这时就会产生跨期套利的机会。当交易者预测收益率曲线变得更陡峭时，意味着两合约间价差变大，交易者将进行买入跨期套利交易，待将来收益率曲线变得更陡后，再将两合约反向对冲获利。当市场有如下预期时，收益率曲线将变得更陡峭：市场预期长期利率比短期利率上升得快；市场预期长期利率保持稳定，而短期利率下降。相反，当交易者预测收益率曲线变得更平坦时，意味着两合约间价差变小，交易者将进行卖出跨期套利交易。
目前，不少期货交易所都对跨期套利交易的最小变动价位和最小变动值、保证金等提出了不同于一般投机交易的要求，以方便套利交易的进行。其中最小变动价位和最小变动值一般都比一般投机交易要小；而保证金和手续费等一般远低于一买一卖两笔单向交易。跨期套利交易的报价为两个不同月份期货合约间的价差，用近期月份合约价格减去远期月份合约价格。一般来说，合约间的价差波动远小于合约本身的价格波动，因此，跨期套利交易者面临的风险也比单向投机小得多。
《高等学校期货专业主要课程系列教材:期货与期权基础教程》既可作为高等院校期货、金融等相关专业的本科生教材，也可供期货行业内的从业人士学习和参考。
目录
第一章 绪论
第一节 期货市场的产生与发展
一、期货市场的产生
二、期货市场的发展
三、我国期货市场的产生、发展与现状
四、我国期货市场的现状
第二节 期货的基本经济原理
一、期货交易与期货市场
二、期货市场的基本经济功能
三、正确认识期货的功能
第三节 期货市场对我国经济的影响与作用
一、期货市场对我国宏观经济的影响
二、期货市场对我国相关产业的影响
三、期货市场对我国企业的影响
四、金融期货对金融市场与行业的影响
第二章 期货市场组织结构
第一节 期货交易所
一、期货交易所的组织形式
二、期货交易所的主要职能
三、期货交易所的分布
第二节 期货结算机构与制度
一、期货结算机构
二、期货结算机构职能
三、期货结算制度
第三节 期货服务中介机构
一、期货公司
二、介绍经纪商
三、其他期货中介与服务机构
第四节 期货市场参与者及监督机构
一、个人投资者
二、机构投资者
三、套期保值者
四、期货投机者
五、期货市场监督
第三章 期货合约与交易制度
第一节 期货合约
一、期货合约的概念
二、期货合约的要素
第二节 期货市场基本制度
一、保证金制度
二、当日无负债结算制度
三、涨跌停板制度
四、持仓限额及大户报告制度
五、强行平仓制度
六、信息披露制度
第三节 期货交易的业务流程
一、开户
二、下单
三、竞价
四、结算
五、交割
第四章 期货的套期保值
第一节 套期保值的基本原理
一、套期保值的含义
二、套期保值的经济原理
三、套期保值的功能
四、套期保值的操作原则
五、套期保值交易的发展
六、正确评价套期保值与套期保值的决策
第二节 买入套期保值和卖出套期保值
一、买入套期保值
二、卖出套期保值
三、交割式的套期保值
第三节 基差及基差变化对套期保值的影响
一、基差的概念
二、基差变化的三种形式
三、基差变动对套期保值的影响
四、基差交易
第五章 期货套利与投机
第一节 套利交易
一、套利的概念
二、套利的作用
三、期货价差
第二节 期货价差套利的基本策略
一、跨期套利
二、跨品种套利
三、跨市套利
四、期现套利
第三节 期货投机
一、期货投机的概念
二、期货投机与套期保值的联系和区别
三、投机与赌博的区别
四、期货投机的经济功能
五、期货投机者的类型
六、期货投机交易的一般策略与方法
第六章 期权与期权交易
第一节 期权交易概述
一、期权的概念
二、期权的分类
三、期权的类、属、种
四、期权的基本要素
五、期货期权与期货的比较
六、期权的交易指令
七、期权头寸的了结
八、期权交易的保证金
第二节 期权价格
一、期权价格的构成
二、影响期权价格的基本因素
三、权利金的取值范围
四、期权的定价
五、看涨期权与看跌期权的平价关系
第三节 期权交易策略
一、期权交易的四种基本策略
二、期权的其他交易策略
第七章 股票指数期货及其权益类衍生品
第一节 股票指数期货
一、股票指数
二、股指期货
三、目前国内上市的股票指数期货
四、股指期货的应用
第二节 权益类期权
一、股票期权
二、ETF与ETF期权
三、股指期权
四、股指期货期权
第八章 国债期货及其他利率衍生品
第一节 国债期货概述
一、国债期货合约
二、转换因子
三、最 便宜可交割债券
第二节 国债期货套期保值
一、基本套期保值策略
二、国债期货的套期保值比率
三、基于转换因子的套期保值策略
四、基于基点价值法的套期保值策略
五、基于久期的套期保值策略
六、基于β系数的交叉套期保值策略
第三节 国债期货套利交易
一、跨期套利
二、跨品种套利交易
第四节 其他利率类衍生品
一、短期利率期货
二、远期利率协议
三、利率互换
第九章 外汇期货及其他汇率类衍生品
第一节 外汇期货及其特点
一、外汇与汇率
二、外汇期货
第二节 外汇期货的应用
一、外汇期货套期保值
二、外汇期货套利
第三节 其他汇率类衍生品
一、外汇掉期
二、货币互换
三、外汇期权
第十章 期货价格分析
第一节 期货行情解读
一、期货行情专业术语
二、期货行情常见基本图形
第二节 期货市场基本面分析
一、基本面分析概念
二、供给与需求分析
三、宏观经济分析
四、期货相关产业分析
五、其他影响因素分析
第三节 技术分析
一、技术分析理论
二、价格趋势
三、价格形态
四、技术指标
五、价量分析
参考文献
文摘
版权页：
插图：
一、跨期套利
（一）国债期货跨期套利的基本原理
跨期套利（calendar spread）是针对同一品种但不同交割月份的期货合约间的价差进行交易，可分为买入跨期套利交易和卖出跨期套利交易。买人跨期套利交易是指买人一个近期月份期货合约的同时卖出一个远期月份期货合约；而卖出跨期套利交易是指买人一个远期月份期货合约的同时卖出一个近期月份期货合约。当近期月份合约与远期月份合约的价差变大时，买入跨期套利交易将会有盈利，且价差越大，买入跨期套利交易的盈利越大；反之，当近期月份合约与远期月份合约的价差变小时，卖出跨期套利交易将会有盈利，且价差越小，卖出跨期套利交易的盈利越大。
造成不同交割月份合约间价格差异的主要原因是其对应的不同月份的现货债券的持有成本不同。在持有成本为正，收益率曲线向上倾斜时，利率期货合约的交割期限越长，其价格越低；反之，在持有成本为负，收益率曲线向下倾斜时，利率期货合约的交割期限越长，其价格越高。市场短期利率水平的改变通常会影响到最 便宜可交割债券的持有成本，进而影响到不同交割月份的利率期货合约之间的价差变化。投资者可以据此来进行交易。
跨期套利的实质是对收益率曲线形状的变化进行投机。当市场利率发生变动时，不同期限的利率水平的变化通常不同，收益率曲线的形状会发生变化，这时就会产生跨期套利的机会。当交易者预测收益率曲线变得更陡峭时，意味着两合约间价差变大，交易者将进行买入跨期套利交易，待将来收益率曲线变得更陡后，再将两合约反向对冲获利。当市场有如下预期时，收益率曲线将变得更陡峭：市场预期长期利率比短期利率上升得快；市场预期长期利率保持稳定，而短期利率下降。相反，当交易者预测收益率曲线变得更平坦时，意味着两合约间价差变小，交易者将进行卖出跨期套利交易。
目前，不少期货交易所都对跨期套利交易的最小变动价位和最小变动值、保证金等提出了不同于一般投机交易的要求，以方便套利交易的进行。其中最小变动价位和最小变动值一般都比一般投机交易要小；而保证金和手续费等一般远低于一买一卖两笔单向交易。跨期套利交易的报价为两个不同月份期货合约间的价差，用近期月份合约价格减去远期月份合约价格。一般来说，合约间的价差波动远小于合约本身的价格波动，因此，跨期套利交易者面临的风险也比单向投机小得多。
| ISBN | 9787040468557 |
|---|---|
| 出版社 | 高等教育出版社 |
| 作者 | 许可 李强 |
| 尺寸 | 16 |