编辑推荐
这是一部打破了传统国际结算与国际融资界限，结合众多实战案例的高等教材，理论与实践并重，突出了实用性和新颖性。
作者简介
徐进亮，对外经济贸易大学国际经贸学院教授、博士生导师；中华人民共和国商务部贸发局特聘专家；国内多所知名大学的EMBA授课教师，也是中央重点媒体融合发展项目，我国在建的在线智库平台“瞭望智库专家库”的首批入驻专家。截至目前发表文章近百篇，主编和参编教材十余部，共七次荣获部级优秀科研成果奖，主持的各级课题有：2013年国家社科基金（项目号：13BGL016）；2011年教育部人文社会科学研究规划基金（项目号：11YJA630166）；2013年北京市自然科学基金（项目号：9132016）。
王路，对外经济贸易大学工商管理硕士，对外经济贸易大学MPAcc、MAud校外导师。在国际贸易与物流等领域具有丰富的经验和见解，先后圆满地完成了国家航空航天、国防等领域的重大国际经济技术交流与合作任务,并组建众望和平研究院，为国家军民融合、双创及中国制造提供综合性的产业信息化对接平台。
宣勇，现就职于中国兵工物资集团有限公司，任有色金属贸易事业部副总监。2006年至今从事大宗商品国际贸易工作，具有丰富的进出口业务实践经验、大宗商品贸易融资理论和实践知识,参与编写数本国际结算方面的书籍,并在专业杂志上发表了数篇关于进出口融资、汇率风险管控等方面的文章。
目录
第一章国际贸易融资概述
第一节国际贸易融资的含义与特点1
一、国际贸易融资的含义与意义1
二、国际贸易融资的特点2
第二节国际贸易融资现状4
一、我国国际贸易融资发展存在的问题5
二、我国国际贸易融资发展的方向6
第二章票据融资与案例分析
第一节票据概述8
一、票据的含义8
二、票据的特点9
三、票据的法律体系10
第二节汇票11
一、汇票的含义11
二、汇票的基本内容12
三、汇票的种类12
四、汇票的票据行为14
第三节本票21
一、本票的概念21
二、本票的基本内容21
三、本票的种类22
四、本票的票据行为23
第四节支票24
一、支票的概念24
二、支票的基本内容25
三、支票的种类25
四、支票的票据行为27
第五节票据融资与案例分析28
一、票据融资的概念28
二、票据融资的优势29
三、票据融资的模式29
第三章汇付融资与案例分析
第一节汇付概述34
一、汇付的含义35
二、汇付的基本当事人35
三、汇付结算方式的特点35
第二节汇付的种类与程序36
一、电汇36
二、信汇38
三、票汇39
第三节汇付的办理程序40
一、汇出汇款的办理程序41
二、汇入汇款的办理程序42
第四节汇付融资与案例分析42
一、进口代付的含义43
二、进口代付的种类及T／T进口代付43
三、进口押汇的含义45
四、进口押汇的种类和T／T进口押汇45
五、进口押汇与进口代付的区别47
第五节O／A融资与《银行付款责任统一惯例》48
一、贸易公共服务框架平台（trade services utility，TSU）48
二、BPO的含义与特点49
三、BPO的操作流程50
四、BPO未来的发展趋势及挑战51
五、《银行付款责任统一惯例》的主要规定52
第四章托收融资与案例分析
第一节托收概述55
一、托收的定义55
二、托收业务的当事人56
三、托收的种类57
四、跟单托收的交单条件59
第二节托收的特点、融资与风险防范62
一、托收的特点62
二、跟单托收的融资62
三、跟单托收的风险与防范65
第三节托收进口代付与案例分析67
一、托收进口代付的流程67
二、托收进口代付的优势和不足68
第四节托收保付加签与案例分析70
一、保付加签概述70
二、托收保付加签的应用72
第五章信用证融资与案例分析
第一节信用证的概念及当事人75
一、信用证的概念76
二、信用证业务中的当事人76
第二节信用证的种类78
一、光票信用证和跟单信用证78
二、保兑信用证和不保兑信用证78
三、付款信用证80
四、承兑信用证80
五、议付信用证81
六、可转让信用证与不可转让信用证81
七、对背信用证81
八、循环信用证82
九、红条款信用证82
第三节信用证进口代付与进口押汇83
一、信用证进口代付概述83
二、信用证进口押汇概述84
第四节信用证打包贷款与案例分析86
一、打包贷款概述86
二、打包贷款的业务流程86
三、打包贷款的注意事项87
第五节信用证出口押汇与案例分析90
一、信用证出口押汇概述90
二、信用证项下出口押汇的流程90
三、出口押汇和打包贷款的不同92
第六节出口信用证贴现与案例分析93
一、出口信用证贴现概述93
二、出口信用证贴现的应用94
第七节信用证提货担保与案例分析97
一、信用证提货担保的含义97
二、信用证提货担保的办理条件97
三、信用证提货担保的办理流程97
四、提货担保下开证行的风险98
第六章国内信用证融资与案例分析
第一节国内信用证概述101
一、国内信用证的起源和发展101
二、国内信用证的定义102
三、国内信用证的特点102
四、国内信用证的适用范围103
五、国内信用证的优势104
第二节国内信用证的当事人和业务流程105
一、国内信用证的当事人105
二、国内信用证的业务流程106
第三节国内信用证与国际信用证的对比分析108
一、适用规则的比较108
二、国内信用证需要注意的特别规定109
三、国内信用证批注110
第四节国内信用证融资和案例分析111
一、买方国内信用证贸易融资产品111
二、卖方国内信用证贸易融资产品112
三、创新融资模式113
第五节国内信用证使用过程中存在的问题114
一、国内的信用环境、市场环境、监管环境还不算完善115
二、国内运输单据缺乏物权性和可转让流通性115
三、国内信用证在我国的接受度不高115
四、异化为融资工具，关联企业开证量大115
五、缺少跨行结算通道，需建立统一的电子传输平台115
六、缺乏潜在的流通市场116
……
第七章银行保函融资与案例分析
第八章备用信用证融资与案例分析
第九章国际保理融资与案例分析
第十章包买票据融资与案例分析
第十一章风险参与融资与案例分析
附录A242
附录B242
参考文献243
序言
历经30余年的高速发展，中国已跃升为全球第二大经济体，并于2013年成为全球第
一大货物贸易国家。伴随国际贸易的发展，贸易融资的需求强劲。尤其是近年来，中国进
出口贸易结构和产业格局变化、客户需求升级以及人民币“走出去”等为贸易融资业务的
优化和升级提供了难得的外部机遇。从传统的“老三样”（汇付、托收、信用证）融资，
到国内信用证、保函、备用信用证、国际保理、福费廷融资，再到近一两年兴起的结构性
融资、产业链融资，均表明贸易融资的发展前景十分广阔。
此外，国际结算领域近些年发展迅速，一些新的国际惯例和国内规定的出台也对贸易
融资产生了重大影响。适用于赊销（O/A）项下付款，兼备托收和信用证优点的BPO（Banking
Payment Obligation，银行付款责任）方兴未艾，国际商会还为此制定了《银行付款责任统
一规则》（Uniform Rules for Banking Payment Obligation，URBPO），并于2013年7月1
日生效。为统一全球福费廷业务标准，避免理解混乱和减少风险，国际商会制定了《福费
廷业务统一规则》（Uniform Rules for Forfaiting，URF），并已于2013年生效。为更好地
适应国内贸易发展需要，促进国内信用证业务健康发展，中国人民银行、中国银行业监督
管理委员会修订了《国内信用证结算办法》，并于2016年10月8日公布实施。为正确审
理独立保函纠纷，统一国内国际保函审判标准，最高人民法院出台了《最高人民法院关于
审理独立保函纠纷案件若干问题的规定》，自2016年12月1日起实施。因此，应尽快熟
悉这些新兴结算工具及国际惯例，服务于贸易融资。
为此，我们编写了《国际贸易融资理论与实务》一书。本书打破了传统的国际结算和
国际融资的界限，从基础的汇付、托收和信用证到最新的供应链金融，涵盖了市场上所有
的贸易融资类型和产品。本书编写过程中突出专业性和可操作性，使读者不仅从理论上认
识国际贸易融资，还能将其运用于实践。书中又辅以最新的案例和分析，从而提高了读者
的理解和运用能力。
本书的编著者分别为：对外经济贸易大学国际经贸学院徐进亮教授（博士生导师）；
北京众望和平国际商务有限公司董事长王路；中国兵工物资集团有限公司有色金属贸易事
业部副总监宣勇。
另外，以下人员也参加了本书的部分工作：钟剑飞（中国民生银行股份有限公司北京
分行）；谭伟伟（中国农业银行股份有限公司河北省分行
）
；袁凤鸣（湖北省联合发展
投资集团有限公司）；周瑶（对外经济贸易大学硕士研究生），在此表示感谢！
编者
2017 年6 月
文摘
第一章 国际贸易融资概述
A公司是国内一铜管生产企业，进口电解铜加工成铜管出口至澳大利亚水管件设
备商B公司，由于该行业内销售付款方式均为赊销（OA）方式，A公司需用自身资
金垫付采购原材料货款。此时，当另一国外客户C公司寻找到A公司，拟采购铜管时，
A公司因自身资金实力有限，难以满足其需求。
请问：如何解决A公司因自身实力有限，难以垫付大量采购资金而无法接纳新客
户的问题？
分析：由于A公司与B公司合作多年，交易记录良好，且B公司为澳大利亚当
地较大的水管件设备商，资信良好，因此A公司向国内某银行申请出口订单融资，凭
借与B公司签订的出口合同，向银行申请用于出口货物备料、生产和装运等履约活动
的短期融资，从而将自身资金释放出来用于满足新增C公司的需求。
本章主要介绍国际贸易融资的含义、特点和现状。第一节介绍国际贸易融资的含义、
意义和特点；第二节介绍国际贸易融资的现状和发展方向。
第一节 国际贸易融资的含义与特点
资金是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。在企业经营过程中，获得稳定、足
够的资金是实现生产和销售的必要条件，也是决定企业生存和发展的基本条件。企业资金
的来源一般分为自有资金和外部融资。一般企业的自有资金有限，难以实现扩大生产，而
信贷融资、股权融资等外部融资对企业自身条件要求较高、融资过程复杂、时间较长且限
制较多，相比之下，国际贸易融资为企业所提供的交易融资服务，有效地满足了企业扩大
再生产对资金的需求，促进了国际贸易的发展，有助于世界经济的一体化和全球化。
一、国际贸易融资的含义与意义
（一）国际贸易融资的含义
根据《巴塞尔协议》（2004-6）的定义，贸易融资是指在商品交易过程中，运用短期
性结构融资工具，基于商品交易中的存货、预付款、应收款等资产的融资。顾名思义，国
际贸易融资是指围绕着国际贸易各个环节，利用国际结算方式，为参与各方提供资金便利
和信用融通。
案例导入
（二）国际贸易融资的意义
国际贸易融资有效地将贸易和融资紧密结合在一起，不仅能够为贸易提供经营资金的
需求，同时通过融资，极大地促进了贸易的发展。具体来说，国际贸易融资具有宏观和微
观两方面意义。
1. 宏观意义
（1）加强了发展中国家和发达国家的信贷合作，有效促进了国际资本流动。
发展中国家由于基础设施空白，投资发展潜力大；其人口结构合理，制造业的成本优
势明显，国际竞争力强；无论进口还是出口的需求都较为强烈，但囿于其自身经济实力落
后，银行信誉评级以及信贷能力较弱，国家和企业发展难以获得足够的资金支持；而发达
国家由于自身市场和人口有限，发展空间较少，亟须拓展国际市场。国际贸易融资有效地
将贸易与融资相结合，贸易货物被作为融资机构的抵押品，缓解了融资机构对企业自身状
况的担忧，使发达国家的融资机构（如银行、企业、官方信贷支持机构、国际金融机构等）
敢于向发展中国家的企业提供信贷支持，促进了国际资本的流动。
（2）促进了国际贸易的发展和世界经济一体化。
国际贸易融资有效解决了进出口企业交易资金的需求，有利于企业扩大再生产，提高
了出口国生产企业的生产能力和进口国进口企业的购买能力，从而扩大了国际贸易规模；
国际贸易融资还使买卖双方以及金融机构、物流仓储公司、政府行政机关（海关、税务、
商检等）等围绕货物交易加强了相互交往和信息沟通，使两国的经济联系更为紧密，促进
了世界经济一体化。
2. 微观意义
（1）对企业来说，尤其是中小企业来说，国际贸易融资有效解决了信贷门槛高、审批慢、
时间不匹配等问题，有利于企业扩大再生产。
（2）对于银行等金融机构来说，促进了国际结算业务的发展，提升了盈利空间和能力，
同时能够带来存款等资金沉淀，改善资产负债表。
二、国际贸易融资的特点
国际贸易融资业务顺应了现代商业银行的转变趋势，因其“资本节约、高效便捷”受
到了越来越多银行和企业的欢迎。在某些商业银行，贸易融资占其营业额的比重甚至超过
了60%，超越了传统的信贷融资业务。与传统的信贷融资业务相比，国际贸易融资业务有
如下特点：
（一）贸易的真实性
贸易的真实性主要是指贸易背景的真实性，主要包括以下几个方面的内容。
1. 买卖双方交易意图的真实性
贸易项下的商品交换对于买卖双方是各取所需、公平公正的。
3
第一章 国际贸易融资概述
2. 货物的真实性
这里货物的真实性有两层含义，一是货物的真实性、合法性；二是货权单据的真实性。真实的货物是贸易融资的根本，是融资提供者的保障基础。
3. 融资期限与回款的匹配
贸易融资的期限应该与业务回款的时间匹配，略微长于或等于回款时间。
【案例1-1】
A公司与其境外子公司签订进口采购合同，约定采用90天美元远期信用证结算，买
方付息。2016年1月13日A公司通过银行对外开出信用证，卖方于1月14日收到信用
证后交单。1月16日，A公司通过银行收到了该信用证下全套正本单据，随即将货物转
卖B公司，采用D/P（付款交单）结算，于1月20日收回货款。
请问：该笔交易的融资期限是否匹配？
分析：A公司开立的是买方付息的90天远期信用证，相当于外商给予其提供了融资，
融资成本由A公司承担，融资期限为见单后90天。A公司在获得货权单据后随即转卖B
公司并获得现金货款，回款时间为见单后4天，两者差距较大，不符合融资期限略长于或
等于回款时间的要求。
（二）贸易的自偿性
自偿性理论（self-liquidating theory）发源于18世纪英国银行业，指银行为维持流动性，
只能承做短期自偿性放款。该理论认为银行资金来源多属于短期且具有高度流动性的存款，
为保障存款安全，银行资金运用应限于有真实交易所产生的自偿性短期商业票据为基础的
担保放款，主要指短期的工、商业流动资金贷款，基于商业行为能自动清偿的。
这是国际贸易融资区别于传统信贷融资的最大特点，融资的提供者不太需要考虑企业
的信用评级和整体的经营状况，也不受行业信贷政策的限制，只需关注与该笔贸易融资项
下对应的国际贸易业务，控制物流和资金流的风险，封闭式一一对应管理，若借款人无法
在规定期限内还款，则融资提供者可以处置该贸易项下的货权或者应收款作为补偿。
（三）主客体的复杂性
一笔国际贸易业务的参与者众多，至少包括进口商、出口商、进口商银行、出口商银
行以及货运代理和承运人等。因此，在不同业务情况下，国际贸易融资的主体即借款人和
贷款人是不同的。例如，信用证押汇，借款人可以是进口商也可以是出口商，贷款人是银
行；国际保理业务，贷款人可以是银行也可以是保理公司；买方卖方信贷业务，借款人可
以是公司、银行甚至政府机构。
国际贸易融资的客体主要是指融资放款基于的标的，主要有货物、票据、应收款、信
用证、保函等，类型众多，且适用不同的国际惯例和各国法律，复杂性和专业性远远高于
传统信贷业务。
（四）融资方式的多样化
国际贸易融资是围绕着国际贸易各个环节，利用不同的国际结算方式，为参与各方提
供资金便利和信用融通，由于国际贸易类型多样，国际结算方式较多，因此国际贸易融资
方式也呈现出多样化的特点，主要的传统贸易融资方式有以下几种：票据融资；汇付融资；
托收融资；信用证融资；银行保函、备用信用证融资；国际保理融资；包买票据融资。
随着国际贸易结算方式的不断创新与发展，以及相关制度和法律的完善，新的贸易融
资方式不断涌现，风险参与融资、项目融资、供应链融资等层出不穷，而且在实际应用中
不断创新。
（五）融资风险的多样性
国际贸易融资是基于贸易的真实性向贸易的参与方发放的贷款，具备自偿性的特点，
属于低风险业务。但由于其专业性和复杂性，潜在的风险不容忽视，主要有以下几类。
1. 国别风险
由于贸易的双方位于不同的国家和地区，当借款人所在的国家或地区发生了经济、政
治、社会变化或突发事件时，有可能导致该借款人没有能力或者无法履行到期还款的义务，
如战争、政变、制裁和外汇管制等。
2. 汇率风险
国际贸易结算货币一般为国际通用货币如美元、欧元等，而贸易融资项下融资货币一
般为借款人或贷款人所在国货币，因此融资期限内的汇率变化风险不容忽视。
3. 法律风险
一些国际贸易融资中所采用的术语或惯例在我国法律上找不到相应的规定，一些虽然
有规定，但与国际惯例不符，从而加大了国际贸易融资参与者的法律风险。
第二节 国际贸易融资现状
改革开放30 多年以来，我国的对外贸易取得了举世瞩目的成就，中国已跃升为全球
第二大经济体，并于2013 年成为全球第一大货物贸易国。随着国际贸易规模的提升，国
际结算业务作为低成本、高收益的中间业务得到银行等金融机构的青睐，取得了快速的发
展，在一定程度上为我国国际贸易融资的发展提供了机遇。
此外，人民币国际化进程发展很快，为我国国际贸易融资的发展提供了良好的环境。
人民币从2016 年10 月起被国际货币基金组织（IMF）纳入特别提款权（SDR）货币篮子。
这意味着人民币将作为国际性货币获得认可。人民币已经确立了作为贸易货币的地位，按
2015 年8 月环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）统计，从各结算货币在贸易融资中所
占比重来看，人民币达到9.1%，超过欧元（6.1%）成为仅次于美元的第二大货币。在与
中国贸易较多的亚洲，人民币已成为比肩美元的贸易货币。在中国内地与中国香港间基于
人民币的贸易融资所占比重达到53.9%，在中国与新加坡之间则是28.5%。
一、我国国际贸易融资发展存在的问题
相比国外国际贸易融资业务上百年的发展历史，我国国际贸易融资业务在短短30年
的发展历程中已经取得了如此的成绩实属不易。但正是因为发展时间较短，发展过于迅速，
因此国际贸易融资体系尚不健全，许多方面值得完善和提高。
（一）企业的信用和风险管理意识较差
有些国际贸易融资企业认为国际贸易融资是基于货物贸易项下的、非银行信贷类的贷
款，因此下放至业务部门管理，由业务部门根据货物销售以及回款安排还款计划，脱离了
财务部门的监管。
企业在业务经营过程中，风险意识较差，市场把握能力不强。操作人员贷款管理意识
淡薄，以为只要货物没有灭失，就不用担心贸易融资还款的问题，最差的情况就是将货物
交由银行处置。
（二）银行的贸易融资业务认识和风险管理水平不够
由于打破中国银行垄断国际业务的时间较短，各商业银行的业务人员国际业务操作经
验和管理水平尚浅，自身积累不够而业务模式多样的矛盾使得银行业务人员更多的只是关
注业务本身，而忽略了业务背后的风险。此外，由于国际业务能够带来大量的中间业务收
入，各家银行之间竞争非常激烈，也使银行为了争取业务而忽视风险。
（三）融资方式保守，创新不足
由于我国国际贸易业务起步较晚，进出口企业参差不齐，诚信机制不足，因此在国际
结算业务中无论进口还是出口，主要还是使用信用证结算方式，各商业银行也是围绕信用
证交易的环节设计融资产品。2008年，金融危机后，随着国际市场的不断变化，我国在
大宗商品和机械设备等领域进口话语权逐渐增强，进口结算方式也变得多样，有托收、分
期T/T付款等；而传统的劳动密集型产品的出口，由于欧美经济下滑，消费能力的下降，
托收、赊销等方式逐渐增多，从而对银行融资产品的设计和操作提出了更高的要求。
此外，传统融资业务的创新变形也越来越多，如信用证业务项下出现的结构性贸易融
资产品，其专业性和复杂性，超过了一般城市和地区分行和支行的业务水平。倘若银行知
之甚少，更不用谈向客户推广，因此阻碍了创新类产品的发展。
这是一部打破了传统国际结算与国际融资界限，结合众多实战案例的高等教材，理论与实践并重，突出了实用性和新颖性。
作者简介
徐进亮，对外经济贸易大学国际经贸学院教授、博士生导师；中华人民共和国商务部贸发局特聘专家；国内多所知名大学的EMBA授课教师，也是中央重点媒体融合发展项目，我国在建的在线智库平台“瞭望智库专家库”的首批入驻专家。截至目前发表文章近百篇，主编和参编教材十余部，共七次荣获部级优秀科研成果奖，主持的各级课题有：2013年国家社科基金（项目号：13BGL016）；2011年教育部人文社会科学研究规划基金（项目号：11YJA630166）；2013年北京市自然科学基金（项目号：9132016）。
王路，对外经济贸易大学工商管理硕士，对外经济贸易大学MPAcc、MAud校外导师。在国际贸易与物流等领域具有丰富的经验和见解，先后圆满地完成了国家航空航天、国防等领域的重大国际经济技术交流与合作任务,并组建众望和平研究院，为国家军民融合、双创及中国制造提供综合性的产业信息化对接平台。
宣勇，现就职于中国兵工物资集团有限公司，任有色金属贸易事业部副总监。2006年至今从事大宗商品国际贸易工作，具有丰富的进出口业务实践经验、大宗商品贸易融资理论和实践知识,参与编写数本国际结算方面的书籍,并在专业杂志上发表了数篇关于进出口融资、汇率风险管控等方面的文章。
目录
第一章国际贸易融资概述
第一节国际贸易融资的含义与特点1
一、国际贸易融资的含义与意义1
二、国际贸易融资的特点2
第二节国际贸易融资现状4
一、我国国际贸易融资发展存在的问题5
二、我国国际贸易融资发展的方向6
第二章票据融资与案例分析
第一节票据概述8
一、票据的含义8
二、票据的特点9
三、票据的法律体系10
第二节汇票11
一、汇票的含义11
二、汇票的基本内容12
三、汇票的种类12
四、汇票的票据行为14
第三节本票21
一、本票的概念21
二、本票的基本内容21
三、本票的种类22
四、本票的票据行为23
第四节支票24
一、支票的概念24
二、支票的基本内容25
三、支票的种类25
四、支票的票据行为27
第五节票据融资与案例分析28
一、票据融资的概念28
二、票据融资的优势29
三、票据融资的模式29
第三章汇付融资与案例分析
第一节汇付概述34
一、汇付的含义35
二、汇付的基本当事人35
三、汇付结算方式的特点35
第二节汇付的种类与程序36
一、电汇36
二、信汇38
三、票汇39
第三节汇付的办理程序40
一、汇出汇款的办理程序41
二、汇入汇款的办理程序42
第四节汇付融资与案例分析42
一、进口代付的含义43
二、进口代付的种类及T／T进口代付43
三、进口押汇的含义45
四、进口押汇的种类和T／T进口押汇45
五、进口押汇与进口代付的区别47
第五节O／A融资与《银行付款责任统一惯例》48
一、贸易公共服务框架平台（trade services utility，TSU）48
二、BPO的含义与特点49
三、BPO的操作流程50
四、BPO未来的发展趋势及挑战51
五、《银行付款责任统一惯例》的主要规定52
第四章托收融资与案例分析
第一节托收概述55
一、托收的定义55
二、托收业务的当事人56
三、托收的种类57
四、跟单托收的交单条件59
第二节托收的特点、融资与风险防范62
一、托收的特点62
二、跟单托收的融资62
三、跟单托收的风险与防范65
第三节托收进口代付与案例分析67
一、托收进口代付的流程67
二、托收进口代付的优势和不足68
第四节托收保付加签与案例分析70
一、保付加签概述70
二、托收保付加签的应用72
第五章信用证融资与案例分析
第一节信用证的概念及当事人75
一、信用证的概念76
二、信用证业务中的当事人76
第二节信用证的种类78
一、光票信用证和跟单信用证78
二、保兑信用证和不保兑信用证78
三、付款信用证80
四、承兑信用证80
五、议付信用证81
六、可转让信用证与不可转让信用证81
七、对背信用证81
八、循环信用证82
九、红条款信用证82
第三节信用证进口代付与进口押汇83
一、信用证进口代付概述83
二、信用证进口押汇概述84
第四节信用证打包贷款与案例分析86
一、打包贷款概述86
二、打包贷款的业务流程86
三、打包贷款的注意事项87
第五节信用证出口押汇与案例分析90
一、信用证出口押汇概述90
二、信用证项下出口押汇的流程90
三、出口押汇和打包贷款的不同92
第六节出口信用证贴现与案例分析93
一、出口信用证贴现概述93
二、出口信用证贴现的应用94
第七节信用证提货担保与案例分析97
一、信用证提货担保的含义97
二、信用证提货担保的办理条件97
三、信用证提货担保的办理流程97
四、提货担保下开证行的风险98
第六章国内信用证融资与案例分析
第一节国内信用证概述101
一、国内信用证的起源和发展101
二、国内信用证的定义102
三、国内信用证的特点102
四、国内信用证的适用范围103
五、国内信用证的优势104
第二节国内信用证的当事人和业务流程105
一、国内信用证的当事人105
二、国内信用证的业务流程106
第三节国内信用证与国际信用证的对比分析108
一、适用规则的比较108
二、国内信用证需要注意的特别规定109
三、国内信用证批注110
第四节国内信用证融资和案例分析111
一、买方国内信用证贸易融资产品111
二、卖方国内信用证贸易融资产品112
三、创新融资模式113
第五节国内信用证使用过程中存在的问题114
一、国内的信用环境、市场环境、监管环境还不算完善115
二、国内运输单据缺乏物权性和可转让流通性115
三、国内信用证在我国的接受度不高115
四、异化为融资工具，关联企业开证量大115
五、缺少跨行结算通道，需建立统一的电子传输平台115
六、缺乏潜在的流通市场116
……
第七章银行保函融资与案例分析
第八章备用信用证融资与案例分析
第九章国际保理融资与案例分析
第十章包买票据融资与案例分析
第十一章风险参与融资与案例分析
附录A242
附录B242
参考文献243
序言
历经30余年的高速发展，中国已跃升为全球第二大经济体，并于2013年成为全球第
一大货物贸易国家。伴随国际贸易的发展，贸易融资的需求强劲。尤其是近年来，中国进
出口贸易结构和产业格局变化、客户需求升级以及人民币“走出去”等为贸易融资业务的
优化和升级提供了难得的外部机遇。从传统的“老三样”（汇付、托收、信用证）融资，
到国内信用证、保函、备用信用证、国际保理、福费廷融资，再到近一两年兴起的结构性
融资、产业链融资，均表明贸易融资的发展前景十分广阔。
此外，国际结算领域近些年发展迅速，一些新的国际惯例和国内规定的出台也对贸易
融资产生了重大影响。适用于赊销（O/A）项下付款，兼备托收和信用证优点的BPO（Banking
Payment Obligation，银行付款责任）方兴未艾，国际商会还为此制定了《银行付款责任统
一规则》（Uniform Rules for Banking Payment Obligation，URBPO），并于2013年7月1
日生效。为统一全球福费廷业务标准，避免理解混乱和减少风险，国际商会制定了《福费
廷业务统一规则》（Uniform Rules for Forfaiting，URF），并已于2013年生效。为更好地
适应国内贸易发展需要，促进国内信用证业务健康发展，中国人民银行、中国银行业监督
管理委员会修订了《国内信用证结算办法》，并于2016年10月8日公布实施。为正确审
理独立保函纠纷，统一国内国际保函审判标准，最高人民法院出台了《最高人民法院关于
审理独立保函纠纷案件若干问题的规定》，自2016年12月1日起实施。因此，应尽快熟
悉这些新兴结算工具及国际惯例，服务于贸易融资。
为此，我们编写了《国际贸易融资理论与实务》一书。本书打破了传统的国际结算和
国际融资的界限，从基础的汇付、托收和信用证到最新的供应链金融，涵盖了市场上所有
的贸易融资类型和产品。本书编写过程中突出专业性和可操作性，使读者不仅从理论上认
识国际贸易融资，还能将其运用于实践。书中又辅以最新的案例和分析，从而提高了读者
的理解和运用能力。
本书的编著者分别为：对外经济贸易大学国际经贸学院徐进亮教授（博士生导师）；
北京众望和平国际商务有限公司董事长王路；中国兵工物资集团有限公司有色金属贸易事
业部副总监宣勇。
另外，以下人员也参加了本书的部分工作：钟剑飞（中国民生银行股份有限公司北京
分行）；谭伟伟（中国农业银行股份有限公司河北省分行
）
；袁凤鸣（湖北省联合发展
投资集团有限公司）；周瑶（对外经济贸易大学硕士研究生），在此表示感谢！
编者
2017 年6 月
文摘
第一章 国际贸易融资概述
A公司是国内一铜管生产企业，进口电解铜加工成铜管出口至澳大利亚水管件设
备商B公司，由于该行业内销售付款方式均为赊销（OA）方式，A公司需用自身资
金垫付采购原材料货款。此时，当另一国外客户C公司寻找到A公司，拟采购铜管时，
A公司因自身资金实力有限，难以满足其需求。
请问：如何解决A公司因自身实力有限，难以垫付大量采购资金而无法接纳新客
户的问题？
分析：由于A公司与B公司合作多年，交易记录良好，且B公司为澳大利亚当
地较大的水管件设备商，资信良好，因此A公司向国内某银行申请出口订单融资，凭
借与B公司签订的出口合同，向银行申请用于出口货物备料、生产和装运等履约活动
的短期融资，从而将自身资金释放出来用于满足新增C公司的需求。
本章主要介绍国际贸易融资的含义、特点和现状。第一节介绍国际贸易融资的含义、
意义和特点；第二节介绍国际贸易融资的现状和发展方向。
第一节 国际贸易融资的含义与特点
资金是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。在企业经营过程中，获得稳定、足
够的资金是实现生产和销售的必要条件，也是决定企业生存和发展的基本条件。企业资金
的来源一般分为自有资金和外部融资。一般企业的自有资金有限，难以实现扩大生产，而
信贷融资、股权融资等外部融资对企业自身条件要求较高、融资过程复杂、时间较长且限
制较多，相比之下，国际贸易融资为企业所提供的交易融资服务，有效地满足了企业扩大
再生产对资金的需求，促进了国际贸易的发展，有助于世界经济的一体化和全球化。
一、国际贸易融资的含义与意义
（一）国际贸易融资的含义
根据《巴塞尔协议》（2004-6）的定义，贸易融资是指在商品交易过程中，运用短期
性结构融资工具，基于商品交易中的存货、预付款、应收款等资产的融资。顾名思义，国
际贸易融资是指围绕着国际贸易各个环节，利用国际结算方式，为参与各方提供资金便利
和信用融通。
案例导入
（二）国际贸易融资的意义
国际贸易融资有效地将贸易和融资紧密结合在一起，不仅能够为贸易提供经营资金的
需求，同时通过融资，极大地促进了贸易的发展。具体来说，国际贸易融资具有宏观和微
观两方面意义。
1. 宏观意义
（1）加强了发展中国家和发达国家的信贷合作，有效促进了国际资本流动。
发展中国家由于基础设施空白，投资发展潜力大；其人口结构合理，制造业的成本优
势明显，国际竞争力强；无论进口还是出口的需求都较为强烈，但囿于其自身经济实力落
后，银行信誉评级以及信贷能力较弱，国家和企业发展难以获得足够的资金支持；而发达
国家由于自身市场和人口有限，发展空间较少，亟须拓展国际市场。国际贸易融资有效地
将贸易与融资相结合，贸易货物被作为融资机构的抵押品，缓解了融资机构对企业自身状
况的担忧，使发达国家的融资机构（如银行、企业、官方信贷支持机构、国际金融机构等）
敢于向发展中国家的企业提供信贷支持，促进了国际资本的流动。
（2）促进了国际贸易的发展和世界经济一体化。
国际贸易融资有效解决了进出口企业交易资金的需求，有利于企业扩大再生产，提高
了出口国生产企业的生产能力和进口国进口企业的购买能力，从而扩大了国际贸易规模；
国际贸易融资还使买卖双方以及金融机构、物流仓储公司、政府行政机关（海关、税务、
商检等）等围绕货物交易加强了相互交往和信息沟通，使两国的经济联系更为紧密，促进
了世界经济一体化。
2. 微观意义
（1）对企业来说，尤其是中小企业来说，国际贸易融资有效解决了信贷门槛高、审批慢、
时间不匹配等问题，有利于企业扩大再生产。
（2）对于银行等金融机构来说，促进了国际结算业务的发展，提升了盈利空间和能力，
同时能够带来存款等资金沉淀，改善资产负债表。
二、国际贸易融资的特点
国际贸易融资业务顺应了现代商业银行的转变趋势，因其“资本节约、高效便捷”受
到了越来越多银行和企业的欢迎。在某些商业银行，贸易融资占其营业额的比重甚至超过
了60%，超越了传统的信贷融资业务。与传统的信贷融资业务相比，国际贸易融资业务有
如下特点：
（一）贸易的真实性
贸易的真实性主要是指贸易背景的真实性，主要包括以下几个方面的内容。
1. 买卖双方交易意图的真实性
贸易项下的商品交换对于买卖双方是各取所需、公平公正的。
3
第一章 国际贸易融资概述
2. 货物的真实性
这里货物的真实性有两层含义，一是货物的真实性、合法性；二是货权单据的真实性。真实的货物是贸易融资的根本，是融资提供者的保障基础。
3. 融资期限与回款的匹配
贸易融资的期限应该与业务回款的时间匹配，略微长于或等于回款时间。
【案例1-1】
A公司与其境外子公司签订进口采购合同，约定采用90天美元远期信用证结算，买
方付息。2016年1月13日A公司通过银行对外开出信用证，卖方于1月14日收到信用
证后交单。1月16日，A公司通过银行收到了该信用证下全套正本单据，随即将货物转
卖B公司，采用D/P（付款交单）结算，于1月20日收回货款。
请问：该笔交易的融资期限是否匹配？
分析：A公司开立的是买方付息的90天远期信用证，相当于外商给予其提供了融资，
融资成本由A公司承担，融资期限为见单后90天。A公司在获得货权单据后随即转卖B
公司并获得现金货款，回款时间为见单后4天，两者差距较大，不符合融资期限略长于或
等于回款时间的要求。
（二）贸易的自偿性
自偿性理论（self-liquidating theory）发源于18世纪英国银行业，指银行为维持流动性，
只能承做短期自偿性放款。该理论认为银行资金来源多属于短期且具有高度流动性的存款，
为保障存款安全，银行资金运用应限于有真实交易所产生的自偿性短期商业票据为基础的
担保放款，主要指短期的工、商业流动资金贷款，基于商业行为能自动清偿的。
这是国际贸易融资区别于传统信贷融资的最大特点，融资的提供者不太需要考虑企业
的信用评级和整体的经营状况，也不受行业信贷政策的限制，只需关注与该笔贸易融资项
下对应的国际贸易业务，控制物流和资金流的风险，封闭式一一对应管理，若借款人无法
在规定期限内还款，则融资提供者可以处置该贸易项下的货权或者应收款作为补偿。
（三）主客体的复杂性
一笔国际贸易业务的参与者众多，至少包括进口商、出口商、进口商银行、出口商银
行以及货运代理和承运人等。因此，在不同业务情况下，国际贸易融资的主体即借款人和
贷款人是不同的。例如，信用证押汇，借款人可以是进口商也可以是出口商，贷款人是银
行；国际保理业务，贷款人可以是银行也可以是保理公司；买方卖方信贷业务，借款人可
以是公司、银行甚至政府机构。
国际贸易融资的客体主要是指融资放款基于的标的，主要有货物、票据、应收款、信
用证、保函等，类型众多，且适用不同的国际惯例和各国法律，复杂性和专业性远远高于
传统信贷业务。
（四）融资方式的多样化
国际贸易融资是围绕着国际贸易各个环节，利用不同的国际结算方式，为参与各方提
供资金便利和信用融通，由于国际贸易类型多样，国际结算方式较多，因此国际贸易融资
方式也呈现出多样化的特点，主要的传统贸易融资方式有以下几种：票据融资；汇付融资；
托收融资；信用证融资；银行保函、备用信用证融资；国际保理融资；包买票据融资。
随着国际贸易结算方式的不断创新与发展，以及相关制度和法律的完善，新的贸易融
资方式不断涌现，风险参与融资、项目融资、供应链融资等层出不穷，而且在实际应用中
不断创新。
（五）融资风险的多样性
国际贸易融资是基于贸易的真实性向贸易的参与方发放的贷款，具备自偿性的特点，
属于低风险业务。但由于其专业性和复杂性，潜在的风险不容忽视，主要有以下几类。
1. 国别风险
由于贸易的双方位于不同的国家和地区，当借款人所在的国家或地区发生了经济、政
治、社会变化或突发事件时，有可能导致该借款人没有能力或者无法履行到期还款的义务，
如战争、政变、制裁和外汇管制等。
2. 汇率风险
国际贸易结算货币一般为国际通用货币如美元、欧元等，而贸易融资项下融资货币一
般为借款人或贷款人所在国货币，因此融资期限内的汇率变化风险不容忽视。
3. 法律风险
一些国际贸易融资中所采用的术语或惯例在我国法律上找不到相应的规定，一些虽然
有规定，但与国际惯例不符，从而加大了国际贸易融资参与者的法律风险。
第二节 国际贸易融资现状
改革开放30 多年以来，我国的对外贸易取得了举世瞩目的成就，中国已跃升为全球
第二大经济体，并于2013 年成为全球第一大货物贸易国。随着国际贸易规模的提升，国
际结算业务作为低成本、高收益的中间业务得到银行等金融机构的青睐，取得了快速的发
展，在一定程度上为我国国际贸易融资的发展提供了机遇。
此外，人民币国际化进程发展很快，为我国国际贸易融资的发展提供了良好的环境。
人民币从2016 年10 月起被国际货币基金组织（IMF）纳入特别提款权（SDR）货币篮子。
这意味着人民币将作为国际性货币获得认可。人民币已经确立了作为贸易货币的地位，按
2015 年8 月环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）统计，从各结算货币在贸易融资中所
占比重来看，人民币达到9.1%，超过欧元（6.1%）成为仅次于美元的第二大货币。在与
中国贸易较多的亚洲，人民币已成为比肩美元的贸易货币。在中国内地与中国香港间基于
人民币的贸易融资所占比重达到53.9%，在中国与新加坡之间则是28.5%。
一、我国国际贸易融资发展存在的问题
相比国外国际贸易融资业务上百年的发展历史，我国国际贸易融资业务在短短30年
的发展历程中已经取得了如此的成绩实属不易。但正是因为发展时间较短，发展过于迅速，
因此国际贸易融资体系尚不健全，许多方面值得完善和提高。
（一）企业的信用和风险管理意识较差
有些国际贸易融资企业认为国际贸易融资是基于货物贸易项下的、非银行信贷类的贷
款，因此下放至业务部门管理，由业务部门根据货物销售以及回款安排还款计划，脱离了
财务部门的监管。
企业在业务经营过程中，风险意识较差，市场把握能力不强。操作人员贷款管理意识
淡薄，以为只要货物没有灭失，就不用担心贸易融资还款的问题，最差的情况就是将货物
交由银行处置。
（二）银行的贸易融资业务认识和风险管理水平不够
由于打破中国银行垄断国际业务的时间较短，各商业银行的业务人员国际业务操作经
验和管理水平尚浅，自身积累不够而业务模式多样的矛盾使得银行业务人员更多的只是关
注业务本身，而忽略了业务背后的风险。此外，由于国际业务能够带来大量的中间业务收
入，各家银行之间竞争非常激烈，也使银行为了争取业务而忽视风险。
（三）融资方式保守，创新不足
由于我国国际贸易业务起步较晚，进出口企业参差不齐，诚信机制不足，因此在国际
结算业务中无论进口还是出口，主要还是使用信用证结算方式，各商业银行也是围绕信用
证交易的环节设计融资产品。2008年，金融危机后，随着国际市场的不断变化，我国在
大宗商品和机械设备等领域进口话语权逐渐增强，进口结算方式也变得多样，有托收、分
期T/T付款等；而传统的劳动密集型产品的出口，由于欧美经济下滑，消费能力的下降，
托收、赊销等方式逐渐增多，从而对银行融资产品的设计和操作提出了更高的要求。
此外，传统融资业务的创新变形也越来越多，如信用证业务项下出现的结构性贸易融
资产品，其专业性和复杂性，超过了一般城市和地区分行和支行的业务水平。倘若银行知
之甚少，更不用谈向客户推广，因此阻碍了创新类产品的发展。
| ISBN | 9787302477495 |
|---|---|
| 出版社 | 清华大学出版社 |
| 作者 | 徐进亮 |
| 尺寸 | 16 |