编辑推荐
? 准确预测了2009年、2013年的经济形势，以及即将到来的2019年的经济形势状况，以及2030年的经济形势，并给企业、家庭、个人提出了解决方案。
确定经济衰退和繁荣周期所需关键指标。个人投资者和商业领袖如何避免常见的陷阱，同时利用有针对性的经济增长来创造稳固的经济未来。该书给出了投资者确定经济方向所需的关键信息，并提供遵循领先和较低指标的建议，投资者可以据此采取果断行动。本书作为投资者的有用工具，给出了关键趋势中具体的工作清单，描述每个趋势的上行潜力，并解释特定趋势产生的潜在威胁。了解如何利用这些机会，并知道如何避免常见的陷阱，为个人投资者和商业领袖创造可持续的经济未来。
契合当前形势。中国当前的宏观经济形势与世界主要发达国家的宏观经济形势类同，也面临着长期经济增长乏力和短期衰退的双重压力。地方债务问题、国有企业产能过剩、中美贸易战等问题使公司和企业惶惶然，对于如何抓住周期性规律，保卫自己的钱包有着迫切的需求。
作者的专业优势。本书作者所供职的经济趋势研究所（ITR）以往对于经济趋势的预测，在以往65年的时间内，准确准确率高达94.7%，为商业领袖和投资者做出理性决策，提供了有效谋划和积极参考，以期在经济衰退到来之际，守住财富。
美国五星图书。该书在美国畅销榜前100名，并获得了五星好评。被评为在动荡趋势中保卫财富的有用指南。
媒体推荐
在充满动荡的商业时代保护你的财富
Brian和ITR经济（ITR）首席执行官兼总裁Alan Beaulieu写了衰落时代的繁荣，这是在经济不确定时期蓬勃发展的必备资源。ITR掌握了长期经济趋势预测，在六十五年的时间内准确率高达94.7％.
衰落时代的繁荣借鉴了作者的成功经验，为商业领袖和投资者提供了在即将到来的经济条件下经济将如何表现的准确预测。
这为投资者提供了做明智决策所需的信息和策略，并在即将到来的经济衰退之前，期间和之后积极规划以实现繁荣发展。
该书揭示了个人投资者和商业领袖如何在利用目标经济趋势的同时避免陷阱，以创造稳固的经济未来。包括投资者确定经济方向所需的关键信息，并为领先指标和较小指标提供建议，从而对未来前景提供完整且无懈可击的看法，以便投资者可以采取有信心的行动。
把衰退时代的繁荣当作经过深入研究的指南，投资者将了解经济走向何方，并了解他们的投资将如何受到影响，从而大幅降低不确定性并显着提高其竞争优势。
作者简介
本书中所提供的信息、战略和专家意见，全世界的投资人和商业领袖可以利用世界各地的行业组织、金融咨询师和银行组织所依赖的同样成功的经济政策。作者向读者们展示了如何区分关键的经济趋势、确定何时发生改变，决定采取哪些能在未来发展中拥有一席之地的行动。 通过逐条列举指导意见，任何人都可以避免周期性的低迷，而建立一个不断增长的产业趋势。
布莱恩?比尤利（Brian Beaulieu）
是美国经济趋势研究所（ITR Economics）的经济学家，总裁。在ITR期间，布莱恩领导了一项关于商业周期趋势分析的实证研究，并在实际商业活动中使用这些研究成果。布莱恩向世界各地的公司提供咨询，拥有27年向企业拥有者与执行人提出了宝贵建议的经验，这些建议提高了被咨询公司的营利能力，对于商业周期也有了更加全面的认识。
艾伦.比利（ALEN BEAULIEU）
美国经济趋势研究所（ITR Economics）首席执行官，美国著名经济学家之一。1990年至今，给全球跨国公司做周期趋势咨询，使其根据商业周期趋势分析预测、制订计划和增加利润。同时，他也是NAW的高级经济顾问和HARDI的首席经济学家。 Alen专注于商业周期趋势分析，增长周期趋势分析，以及在实际业务层面利用周期性分析的应用研究，给制造业、医疗保健、房地产、建筑和科学技术相关企业做商业资讯，同时还是美国和海外企业经贸协定的特邀发言人。在加入ITR Economics之前，Alan经是几家公司的高级合伙人和兼职教授。ITR Economics所发布的数据报告时常见诸于华尔街日报、纽约时报、今日美国、Knight Ridder新闻服务、商业周刊、美联社、华盛顿时报、CBS、CNN、KABC等权威媒体
目录
第一章：不可忽视的结果： 如何应对未知未来
无须关注之处
信心指数
政治
联邦储备委员会（相当于其他国家的中央银行）
报纸与媒体
经济趋势研究所预测的准确性
第二章：从来就没有不变的稳定状态：
大过时趋势与假设
将会戛然而止的“大势”
不可持续的当前趋势
刺激性支出不仅有必要，而且有希望
第三章：为繁荣做好准备
2015年、2016年和2017年会是什么样？
第四章：大萧条的成因：人口结构
更多人，更多老人
医疗保险与社会保障
制胜之道
（可能）成功的群体
（可能）失败的群体
第五章：对通胀健忘的世界：
必要的管理手段与投资新思路
通货膨胀的影响
通货膨胀的五大来源
制胜之道
赢家与输家
附件
第六章：主权债务
全球视角
小结
第七章：聚焦美利坚：美国的问题就是世界的问题
我们位于何方？
我们迈向何方？
州和地方政府
将苦难传遍世界
小结
第八章：从现在到2029年，企业发展的策略和方法月度移动总量
计算变动率
利用计量工具
第九章：攻守兼备：经济周期上升阶段的战略
进攻与防守
矛盾的信息
不要拖延
阶段A管理目标
尽情享受好时光
小结
第十章：用防守取胜：在整体衰退中提高利润
经营目标
阶段D——周期中最消极的阶段
规则在改变
小结
第十一章：股市中的绝佳机会：公司和个人需要明白的事
能源运输
印刷电子技术
墨西哥
水资源储藏及运输
医疗卫生
职业教育
3D打印
住房
安保
自然资源
食品
娱乐业
第十二章：基于年龄和趋势的投资
若干共性
不同的市场——不同的时机
你多大年龄？
第十三章：如何定位经济顶点（在大萧条之前）
经济萧条的8个路标
第十四章：下一代需要知道的事：下一代必做的6件事
股东和经理必须做的事
孩子（和公司）必须做的六件事
第十五章?还有希望吗？
如何避免2030年经济大萧条？
换个角度看30年代
一个不同的未来
小结
序言
如何定位经济顶点
对经济萧条的讨论贯穿本书的大部分章节，我们独创的经济周期理论表明应当时刻牢记这条时间线索。但经济学并非一门精确科学，萧条可能来得早一点，也可能晚一点。当然，世事难料，振奋人心的新技术或者政府的思维方式发生革命性变化可能会突然降临，从而缓和我们预想中的大衰退。尽管我们无比期望这种奇迹出现，但也不能因此忽视现实。
因此，本章会介绍八个能够判断经济衰退会在 2027年还是在 2033 年开始的信号。必须记住，我们讨论过的经济周期要求对事件和趋势进行综合分析，不要因为一个
信号出现就大呼末日降临。美国和全球经济具有足够强的适应能力，因此，只有多个因素同时出现才能确定衰退的到来。
从2014 年中算起，我们在大萧条之前可能还会经历3 ~ 4 个正常经济周期。至少两个周期会牵涉到衰退，会有1 ~ 2 个周期是软着陆——即出现经济发展减缓，而不是崩
盘。在衰退期间，经济活动显著收缩，一般会持续两个季度以上。从现在到经济大萧条的这段时期可能会出现几次小衰退，你可以把它们视作通往顶峰道路上对经济系统不
平衡部分的纠正，直至大衰退的到来。
基于过去已经发生过的 22 次经济衰退，美国工业产量的年平均指数表明，一般的衰退会包含 12 ~ 18 个月持续的工业产量下降。这种从高峰到低谷的下降比例或可低至3.6%，或可高达 19.5%。 2008—2009 年的经济衰退长达 21个月，而且用现代标准来看也是一次剧烈的衰退，工业产量下降的比例达到了 14.6%。与此相比，距今较近但也很剧烈的衰退发生在 1980—1983 年，这次衰退持续了 31 个月，工业产量下降了 7.3%，但在 1984 年又回到了历史性高位。而 2008—2009 年经济衰退的影响十分深远，直到 2013 年末指数才再次攀升到历史高位。换言之，工业产量足足花了 4 年才完全恢复并重新开始增长。然而，我们预计 2030年后的 10 年将会是一段漫长的停滞期。也就是说，经济尚未完全恢复时就会再次发生衰退，然后又开始一段不完全的恢复期，如此循环往复，导致 10 年内增长速度几乎为零，或者只是微不可见的增长。
我们认为 20 世纪 30 年代的经济萧条不会重演，因为那时的经济比现在和未来都更不稳定。上一次经济萧条，美国的工业产量在 40 个月内减少了 48.1%，劳动人口的失业率达到了 25%。下个经济萧条的初次下降趋势将会超过18 个月（正常范围内最长的下降期），下降的比例也会超过1980 年初的 7.3% 和 2008—2009 年的 14.6%。但这只是初次下降，还会有接踵而至的——尽管是不完全的——恢复，然后是另一段下滑期，以及又一个恢复期。这种循环会持续十年，我们会度过长达十年的零增长时期。所以，如果我们遇到的下降期持续时间没有超过 18 个月，下降幅度也没有超过 6.7%~10.2%，而且经济指数在 36 ~ 48 个月内就从低谷回到了破纪录般的高位，那么它就称
不上经济大萧条。我们所面对的只不过是通向经济大萧条路上的预热般的周期性衰退。领先指标的下降是萧条来临的前奏，但是它们也会伴随着经济周期而下降，因为我们很难判断它下降的真正缘由。预言下个经济周期影响重大的关键之处就在于，掌握领先指标系统下降的幅度和判断哪一项指标下降得最快。
经济萧条的 8 个信号
（1）如果人们一致认为通货膨胀会一直持续下去，商品价格会不断上涨，那么经济大萧条很可能一触即发。在20 世纪 70 年代，一些聪明的家伙议论纷纷，认为油价会涨到超过每桶 200 美元。尽管这种极端的价格并未成真（对此应感到幸运），但人们认为可能性确实很大。当你看到或者听到你周围的人们都确信黄金、石油、普通金属或某类燃料的价格会不断上涨，并且这些人开始着手准备应对价格上涨的现实的时候，你就会明白，经济系统不久就会按下触发经济萧条的复盘按钮，以此来自我调整。在 20 世纪90 年代的互联网泡沫和 2005—2006 年的房价泡沫中，我们也看到了同样的情形。人们自以为价格会一直上涨，他们会从中大赚一笔——但我们都知道最后事与愿违。不幸的是，我们似乎不是很擅长吸取教训，过去的那种心态依然会在大萧条降临之前上演。
（2）另一个信号是经济风暴席卷之前 3—5 年的相对平稳时期。尽管 2019 年会遭遇一次经济衰退，但衰退的阴云散去后将会有一段比较繁荣的时期。美国这一相对稳定的黄金时期——基于有所改善的能源状况（包括国内的资源储量和进口能源）——可以为美元提供后盾。在我们进入下一个十年的前 3—5 年间，这反过来又可以抵消随通货膨胀产生的各种糟糕数据和现象。美国在这一时期的好运使其能暂时无视日益恶化的经济扰动因素，这些因素包括：上浮的利率、老龄化人口、上涨的医疗卫生支出、攀升的一般通货膨胀水平，以及政府对私人部门囊中财富的加倍攫取。当人们确信和平与繁荣遍地开花的时候，当你开始读到关于经济周期结束的头条新闻时，你都要保持警惕。令
人惊奇的是，这些声明往往会成为经济衰退的前兆。
（3）第三个信号是年老一辈迟迟不肯把权力交给 60 年代末出生的那一辈人，这会导致日益加深的党派分歧。缓慢的权力交接过程意味着，我们很难就如何应对本书所讨
论的经济萧条起因达成共识。年纪增长“智慧”跟着增长的人是少数，尤其这里说的智慧包括接受他人的合理异议和更好的计划。一般而言，一个人的思想在某个年龄段后越发会显得僵化，因而老龄化的人口会增大门户之见形成的概率。我们可能会失去挖掘新想法和新观点的能力或者意愿。纵观历史，我们是通过把权力交给下一代（年青一代）来解决这个问题的，但是延长的平均寿命减缓了这一过程，也削弱了及时采取解决办法的政治能力。达成各方都认可的折中解决方案的希望总是存在的，但希望的大小有待进一步观察。
（4）如果你看到企业利润是由价格抬升而不是由生产效率提高来推动的，那么你就应该担忧经济萧条的到来。生产力的提高曾经是过去二三十年间标志性的趋势，但有
迹象表明这种趋势正在减弱。随着经济大萧条越来越近，追求技术创新和创造竞争优势的需求对企业的偿付能力来说是非常重要的。然而，历史表明，增加利润最简单，也最常用的方法就是保证价格上涨速度快于生产要素成本上涨速度（适用于服务公司和制造公司）。利润的上涨会引起股价的提高或者股东生活水平的提高。这条捷径最终会使我们在经济大萧条期间面对惨烈的竞争时陷入束手无策的境地。如果你发现利润越来越由高超的定价技巧，而非工艺流程的改进来推动时，你一定要感到忧虑，因为经济正在失去修正内部不平衡的能力。你可以十分肯定不远的前方会出现经济大萧条。
（5）注意：经济体的内部失衡（比如美国、中国或其他大型经济体）比经济体之间的失衡情况更为严重。我们可能会在全球经济体制内享受相对繁荣，直到发达国家的通货膨胀率达到接近两位数的水平。繁荣意味着国际纷争更少，贸易壁垒演变成贸易战争的概率也会更低。双边贸易协定可能会得到更广泛的认同，从而惠及国与国之间的关系。经济体内部失衡的迹象包括经济阶级斗争（不管是真实存在，还是收到了扭曲数字的推动）、通货膨胀引发社会冲突，以及教育在政府不加大干涉的情况下越发昂贵。留意这些类型的失衡，提早发现潜在的危险。
（6）当你听见专家和领袖在历史与逻辑面前大放厥词，称：“这次不一样”的时候（指没有以前的经济衰退严重）应保持警惕。领先指标和内部计量体系能很清楚地显示美好时光就要结束的这一事实，但是管理层总是认为增长会一直持续下去，因为过去的经验不足为据，而且“这次不一样”。股市在未来某个时间点也会发生同样的事情：它会在脱离引力的趋势之中进一步攀升。最终，只有一部分人会好奇或者质疑这种增长是否具有可持续性。对这种不合理的增长不可能有合理的解释，但是许多人会争相提出各种新理论和新范式，而这只是“这次不一样”宣言的另一种版本而已。当你看到这种言论出现在股市中或者经济增长中时，一定要保持高度警惕。我们绝不应该，也不能忽视债务的增加，以及我们此前描述过的各种各样的问题，但是人们总是会忽视它们，认为增长的动力无穷无尽。把这一条加到你的路标上，事实上它可能是衰退前最后出现的迹象。
（7）可能会出现新兴的经济力量推动全球经济发展。东欧、非洲部分国家，以及中美洲的经济地位会提高，就像曾长期占据新闻头条的中国、巴西、印度、俄罗斯一样。这些新兴经济体具有如下优势：①年轻的人口结构；②庞大的可利用的自然资源储量；③缺乏旨在保护经济现状的规则；④三者的结合。需注意，这些因素恰恰也是另外几个经济萧条的驱动因素，能向我们提供关于未来的已知的信息。
（8）政客和凯恩斯主义经济学家必然会断言，国家在未来的 15 年内都不会破产——世界仍然在购买美国债券——是铁铮铮的事实，这表明事态尚可控制。尽管不太科学，甚至不怎么符合逻辑，他们的言论还是给很多人带来了心理安慰。这是所有错误逻辑的变体：我知道吸烟有害健康，但我现在活得好好的呢，它能有什么危害呢？
? 准确预测了2009年、2013年的经济形势，以及即将到来的2019年的经济形势状况，以及2030年的经济形势，并给企业、家庭、个人提出了解决方案。
确定经济衰退和繁荣周期所需关键指标。个人投资者和商业领袖如何避免常见的陷阱，同时利用有针对性的经济增长来创造稳固的经济未来。该书给出了投资者确定经济方向所需的关键信息，并提供遵循领先和较低指标的建议，投资者可以据此采取果断行动。本书作为投资者的有用工具，给出了关键趋势中具体的工作清单，描述每个趋势的上行潜力，并解释特定趋势产生的潜在威胁。了解如何利用这些机会，并知道如何避免常见的陷阱，为个人投资者和商业领袖创造可持续的经济未来。
契合当前形势。中国当前的宏观经济形势与世界主要发达国家的宏观经济形势类同，也面临着长期经济增长乏力和短期衰退的双重压力。地方债务问题、国有企业产能过剩、中美贸易战等问题使公司和企业惶惶然，对于如何抓住周期性规律，保卫自己的钱包有着迫切的需求。
作者的专业优势。本书作者所供职的经济趋势研究所（ITR）以往对于经济趋势的预测，在以往65年的时间内，准确准确率高达94.7%，为商业领袖和投资者做出理性决策，提供了有效谋划和积极参考，以期在经济衰退到来之际，守住财富。
美国五星图书。该书在美国畅销榜前100名，并获得了五星好评。被评为在动荡趋势中保卫财富的有用指南。
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在充满动荡的商业时代保护你的财富
Brian和ITR经济（ITR）首席执行官兼总裁Alan Beaulieu写了衰落时代的繁荣，这是在经济不确定时期蓬勃发展的必备资源。ITR掌握了长期经济趋势预测，在六十五年的时间内准确率高达94.7％.
衰落时代的繁荣借鉴了作者的成功经验，为商业领袖和投资者提供了在即将到来的经济条件下经济将如何表现的准确预测。
这为投资者提供了做明智决策所需的信息和策略，并在即将到来的经济衰退之前，期间和之后积极规划以实现繁荣发展。
该书揭示了个人投资者和商业领袖如何在利用目标经济趋势的同时避免陷阱，以创造稳固的经济未来。包括投资者确定经济方向所需的关键信息，并为领先指标和较小指标提供建议，从而对未来前景提供完整且无懈可击的看法，以便投资者可以采取有信心的行动。
把衰退时代的繁荣当作经过深入研究的指南，投资者将了解经济走向何方，并了解他们的投资将如何受到影响，从而大幅降低不确定性并显着提高其竞争优势。
作者简介
本书中所提供的信息、战略和专家意见，全世界的投资人和商业领袖可以利用世界各地的行业组织、金融咨询师和银行组织所依赖的同样成功的经济政策。作者向读者们展示了如何区分关键的经济趋势、确定何时发生改变，决定采取哪些能在未来发展中拥有一席之地的行动。 通过逐条列举指导意见，任何人都可以避免周期性的低迷，而建立一个不断增长的产业趋势。
布莱恩?比尤利（Brian Beaulieu）
是美国经济趋势研究所（ITR Economics）的经济学家，总裁。在ITR期间，布莱恩领导了一项关于商业周期趋势分析的实证研究，并在实际商业活动中使用这些研究成果。布莱恩向世界各地的公司提供咨询，拥有27年向企业拥有者与执行人提出了宝贵建议的经验，这些建议提高了被咨询公司的营利能力，对于商业周期也有了更加全面的认识。
艾伦.比利（ALEN BEAULIEU）
美国经济趋势研究所（ITR Economics）首席执行官，美国著名经济学家之一。1990年至今，给全球跨国公司做周期趋势咨询，使其根据商业周期趋势分析预测、制订计划和增加利润。同时，他也是NAW的高级经济顾问和HARDI的首席经济学家。 Alen专注于商业周期趋势分析，增长周期趋势分析，以及在实际业务层面利用周期性分析的应用研究，给制造业、医疗保健、房地产、建筑和科学技术相关企业做商业资讯，同时还是美国和海外企业经贸协定的特邀发言人。在加入ITR Economics之前，Alan经是几家公司的高级合伙人和兼职教授。ITR Economics所发布的数据报告时常见诸于华尔街日报、纽约时报、今日美国、Knight Ridder新闻服务、商业周刊、美联社、华盛顿时报、CBS、CNN、KABC等权威媒体
目录
第一章：不可忽视的结果： 如何应对未知未来
无须关注之处
信心指数
政治
联邦储备委员会（相当于其他国家的中央银行）
报纸与媒体
经济趋势研究所预测的准确性
第二章：从来就没有不变的稳定状态：
大过时趋势与假设
将会戛然而止的“大势”
不可持续的当前趋势
刺激性支出不仅有必要，而且有希望
第三章：为繁荣做好准备
2015年、2016年和2017年会是什么样？
第四章：大萧条的成因：人口结构
更多人，更多老人
医疗保险与社会保障
制胜之道
（可能）成功的群体
（可能）失败的群体
第五章：对通胀健忘的世界：
必要的管理手段与投资新思路
通货膨胀的影响
通货膨胀的五大来源
制胜之道
赢家与输家
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第六章：主权债务
全球视角
小结
第七章：聚焦美利坚：美国的问题就是世界的问题
我们位于何方？
我们迈向何方？
州和地方政府
将苦难传遍世界
小结
第八章：从现在到2029年，企业发展的策略和方法月度移动总量
计算变动率
利用计量工具
第九章：攻守兼备：经济周期上升阶段的战略
进攻与防守
矛盾的信息
不要拖延
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尽情享受好时光
小结
第十章：用防守取胜：在整体衰退中提高利润
经营目标
阶段D——周期中最消极的阶段
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小结
第十一章：股市中的绝佳机会：公司和个人需要明白的事
能源运输
印刷电子技术
墨西哥
水资源储藏及运输
医疗卫生
职业教育
3D打印
住房
安保
自然资源
食品
娱乐业
第十二章：基于年龄和趋势的投资
若干共性
不同的市场——不同的时机
你多大年龄？
第十三章：如何定位经济顶点（在大萧条之前）
经济萧条的8个路标
第十四章：下一代需要知道的事：下一代必做的6件事
股东和经理必须做的事
孩子（和公司）必须做的六件事
第十五章?还有希望吗？
如何避免2030年经济大萧条？
换个角度看30年代
一个不同的未来
小结
序言
如何定位经济顶点
对经济萧条的讨论贯穿本书的大部分章节，我们独创的经济周期理论表明应当时刻牢记这条时间线索。但经济学并非一门精确科学，萧条可能来得早一点，也可能晚一点。当然，世事难料，振奋人心的新技术或者政府的思维方式发生革命性变化可能会突然降临，从而缓和我们预想中的大衰退。尽管我们无比期望这种奇迹出现，但也不能因此忽视现实。
因此，本章会介绍八个能够判断经济衰退会在 2027年还是在 2033 年开始的信号。必须记住，我们讨论过的经济周期要求对事件和趋势进行综合分析，不要因为一个
信号出现就大呼末日降临。美国和全球经济具有足够强的适应能力，因此，只有多个因素同时出现才能确定衰退的到来。
从2014 年中算起，我们在大萧条之前可能还会经历3 ~ 4 个正常经济周期。至少两个周期会牵涉到衰退，会有1 ~ 2 个周期是软着陆——即出现经济发展减缓，而不是崩
盘。在衰退期间，经济活动显著收缩，一般会持续两个季度以上。从现在到经济大萧条的这段时期可能会出现几次小衰退，你可以把它们视作通往顶峰道路上对经济系统不
平衡部分的纠正，直至大衰退的到来。
基于过去已经发生过的 22 次经济衰退，美国工业产量的年平均指数表明，一般的衰退会包含 12 ~ 18 个月持续的工业产量下降。这种从高峰到低谷的下降比例或可低至3.6%，或可高达 19.5%。 2008—2009 年的经济衰退长达 21个月，而且用现代标准来看也是一次剧烈的衰退，工业产量下降的比例达到了 14.6%。与此相比，距今较近但也很剧烈的衰退发生在 1980—1983 年，这次衰退持续了 31 个月，工业产量下降了 7.3%，但在 1984 年又回到了历史性高位。而 2008—2009 年经济衰退的影响十分深远，直到 2013 年末指数才再次攀升到历史高位。换言之，工业产量足足花了 4 年才完全恢复并重新开始增长。然而，我们预计 2030年后的 10 年将会是一段漫长的停滞期。也就是说，经济尚未完全恢复时就会再次发生衰退，然后又开始一段不完全的恢复期，如此循环往复，导致 10 年内增长速度几乎为零，或者只是微不可见的增长。
我们认为 20 世纪 30 年代的经济萧条不会重演，因为那时的经济比现在和未来都更不稳定。上一次经济萧条，美国的工业产量在 40 个月内减少了 48.1%，劳动人口的失业率达到了 25%。下个经济萧条的初次下降趋势将会超过18 个月（正常范围内最长的下降期），下降的比例也会超过1980 年初的 7.3% 和 2008—2009 年的 14.6%。但这只是初次下降，还会有接踵而至的——尽管是不完全的——恢复，然后是另一段下滑期，以及又一个恢复期。这种循环会持续十年，我们会度过长达十年的零增长时期。所以，如果我们遇到的下降期持续时间没有超过 18 个月，下降幅度也没有超过 6.7%~10.2%，而且经济指数在 36 ~ 48 个月内就从低谷回到了破纪录般的高位，那么它就称
不上经济大萧条。我们所面对的只不过是通向经济大萧条路上的预热般的周期性衰退。领先指标的下降是萧条来临的前奏，但是它们也会伴随着经济周期而下降，因为我们很难判断它下降的真正缘由。预言下个经济周期影响重大的关键之处就在于，掌握领先指标系统下降的幅度和判断哪一项指标下降得最快。
经济萧条的 8 个信号
（1）如果人们一致认为通货膨胀会一直持续下去，商品价格会不断上涨，那么经济大萧条很可能一触即发。在20 世纪 70 年代，一些聪明的家伙议论纷纷，认为油价会涨到超过每桶 200 美元。尽管这种极端的价格并未成真（对此应感到幸运），但人们认为可能性确实很大。当你看到或者听到你周围的人们都确信黄金、石油、普通金属或某类燃料的价格会不断上涨，并且这些人开始着手准备应对价格上涨的现实的时候，你就会明白，经济系统不久就会按下触发经济萧条的复盘按钮，以此来自我调整。在 20 世纪90 年代的互联网泡沫和 2005—2006 年的房价泡沫中，我们也看到了同样的情形。人们自以为价格会一直上涨，他们会从中大赚一笔——但我们都知道最后事与愿违。不幸的是，我们似乎不是很擅长吸取教训，过去的那种心态依然会在大萧条降临之前上演。
（2）另一个信号是经济风暴席卷之前 3—5 年的相对平稳时期。尽管 2019 年会遭遇一次经济衰退，但衰退的阴云散去后将会有一段比较繁荣的时期。美国这一相对稳定的黄金时期——基于有所改善的能源状况（包括国内的资源储量和进口能源）——可以为美元提供后盾。在我们进入下一个十年的前 3—5 年间，这反过来又可以抵消随通货膨胀产生的各种糟糕数据和现象。美国在这一时期的好运使其能暂时无视日益恶化的经济扰动因素，这些因素包括：上浮的利率、老龄化人口、上涨的医疗卫生支出、攀升的一般通货膨胀水平，以及政府对私人部门囊中财富的加倍攫取。当人们确信和平与繁荣遍地开花的时候，当你开始读到关于经济周期结束的头条新闻时，你都要保持警惕。令
人惊奇的是，这些声明往往会成为经济衰退的前兆。
（3）第三个信号是年老一辈迟迟不肯把权力交给 60 年代末出生的那一辈人，这会导致日益加深的党派分歧。缓慢的权力交接过程意味着，我们很难就如何应对本书所讨
论的经济萧条起因达成共识。年纪增长“智慧”跟着增长的人是少数，尤其这里说的智慧包括接受他人的合理异议和更好的计划。一般而言，一个人的思想在某个年龄段后越发会显得僵化，因而老龄化的人口会增大门户之见形成的概率。我们可能会失去挖掘新想法和新观点的能力或者意愿。纵观历史，我们是通过把权力交给下一代（年青一代）来解决这个问题的，但是延长的平均寿命减缓了这一过程，也削弱了及时采取解决办法的政治能力。达成各方都认可的折中解决方案的希望总是存在的，但希望的大小有待进一步观察。
（4）如果你看到企业利润是由价格抬升而不是由生产效率提高来推动的，那么你就应该担忧经济萧条的到来。生产力的提高曾经是过去二三十年间标志性的趋势，但有
迹象表明这种趋势正在减弱。随着经济大萧条越来越近，追求技术创新和创造竞争优势的需求对企业的偿付能力来说是非常重要的。然而，历史表明，增加利润最简单，也最常用的方法就是保证价格上涨速度快于生产要素成本上涨速度（适用于服务公司和制造公司）。利润的上涨会引起股价的提高或者股东生活水平的提高。这条捷径最终会使我们在经济大萧条期间面对惨烈的竞争时陷入束手无策的境地。如果你发现利润越来越由高超的定价技巧，而非工艺流程的改进来推动时，你一定要感到忧虑，因为经济正在失去修正内部不平衡的能力。你可以十分肯定不远的前方会出现经济大萧条。
（5）注意：经济体的内部失衡（比如美国、中国或其他大型经济体）比经济体之间的失衡情况更为严重。我们可能会在全球经济体制内享受相对繁荣，直到发达国家的通货膨胀率达到接近两位数的水平。繁荣意味着国际纷争更少，贸易壁垒演变成贸易战争的概率也会更低。双边贸易协定可能会得到更广泛的认同，从而惠及国与国之间的关系。经济体内部失衡的迹象包括经济阶级斗争（不管是真实存在，还是收到了扭曲数字的推动）、通货膨胀引发社会冲突，以及教育在政府不加大干涉的情况下越发昂贵。留意这些类型的失衡，提早发现潜在的危险。
（6）当你听见专家和领袖在历史与逻辑面前大放厥词，称：“这次不一样”的时候（指没有以前的经济衰退严重）应保持警惕。领先指标和内部计量体系能很清楚地显示美好时光就要结束的这一事实，但是管理层总是认为增长会一直持续下去，因为过去的经验不足为据，而且“这次不一样”。股市在未来某个时间点也会发生同样的事情：它会在脱离引力的趋势之中进一步攀升。最终，只有一部分人会好奇或者质疑这种增长是否具有可持续性。对这种不合理的增长不可能有合理的解释，但是许多人会争相提出各种新理论和新范式，而这只是“这次不一样”宣言的另一种版本而已。当你看到这种言论出现在股市中或者经济增长中时，一定要保持高度警惕。我们绝不应该，也不能忽视债务的增加，以及我们此前描述过的各种各样的问题，但是人们总是会忽视它们，认为增长的动力无穷无尽。把这一条加到你的路标上，事实上它可能是衰退前最后出现的迹象。
（7）可能会出现新兴的经济力量推动全球经济发展。东欧、非洲部分国家，以及中美洲的经济地位会提高，就像曾长期占据新闻头条的中国、巴西、印度、俄罗斯一样。这些新兴经济体具有如下优势：①年轻的人口结构；②庞大的可利用的自然资源储量；③缺乏旨在保护经济现状的规则；④三者的结合。需注意，这些因素恰恰也是另外几个经济萧条的驱动因素，能向我们提供关于未来的已知的信息。
（8）政客和凯恩斯主义经济学家必然会断言，国家在未来的 15 年内都不会破产——世界仍然在购买美国债券——是铁铮铮的事实，这表明事态尚可控制。尽管不太科学，甚至不怎么符合逻辑，他们的言论还是给很多人带来了心理安慰。这是所有错误逻辑的变体：我知道吸烟有害健康，但我现在活得好好的呢，它能有什么危害呢？
| ISBN | 9787508685656,7508685652 |
|---|---|
| 出版社 | 中信出版社 |
| 作者 | 布莱恩.比利 (Brain Beaulieu) |
| 尺寸 | 32 |