管理型财会人才培养系列教材:财务报告分析(第二版) 9787030534859

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《管理型财会人才培养系列教材:财务报告分析(第二版)》可作为普通高校财会类专业学生的教材，也可作为高职高专、成人高校和函授学校的学生用书，还可作为各实务单位财务报告分析知识的培训用书。

目录

第一章财务报告分析概论
第一节企业利益相关者与财务报告分析目标
第二节企业财务报告的内容与特征
第三节企业财务报告分析的方法
第四节财务报表分析的框架
第五节企业财务报告分析的局限性
第二章资产负债表分析
第一节资产负债表内容与格式
第二节资产负债表趋势分析
第三节资产负债表结构分析
第四节资产负债表项目质量分析
第三章利润表分析
第一节利润表的内容和格式
第二节利润表趋势分析
第三节利润表结构分析
第四节利润表质量分析
第五节利润质量恶化的特征分析
第四章现金流量表分析
第一节现金流量表的内容与格式
第二节现金流鼙表质量分析
第三节现金流量表趋势分析
第四节现金流量表结构分析
第五章所有者权益变动表分析
第一节所有者权益变动表分析概述
第二节所有者权益变动表项目分析
第三节所有者权益变动表水平分析
第四节所有者权益变动表结构分析
第六章流动性与偿债能力分析
第一节短期资产流动性与偿债能力分析
第二节长期偿债能力分析
第三节影响偿债能力的其他因素
第七章盈利能力与股东权益分析
第一节盈利能力分析
第二节股东权益分析
第三节盈余质量与盈利能力分析
第八章企业现金流量分析
第一节现金流量的比率分析
第二节企业现金流量与企业生命周期
第九章管理用报表分析
第一节管理用财务报表的产生背景
第二节管理用财务报表体系
第三节管理用财务报表分析
第十章非会计报表信息的利用与分析
第一节股东结构分析
第二节管理层讨论与分析
第三节审计报告分析
第四节社会责任报告分析
第十一章财务综合分析与评价
第一节财务综合分析与评价概述
第二节沃尔评分法
第三节杜邦分析法
第四节改进的杜邦分析法
第五节企业价值分析与评估

文摘

第一章 财务报告分析概论
【本章学习目标】
掌握企业的性质、企业利益相关者对财务报告信息的不同需求
掌握企业财务报告分析的概念
熟悉财务报告分析的主体和目的、内容
了解财务报告分析的作用、意义
掌握财务报告分析的基本方法
理解财务报告分析的分析框架
企业财务报告是企业财务会计信息的输出，是国际商业语言，对企业的利益相关者具有重要的商业价值。企业财务报告中的报表项目编制需要遵循会计准则与会计制度的规定，需要符合会计信息的质量特征要求。会计信息质量特征主要包括可靠性与相关性，其中相关性是指报表项目需要具备决策有用性的特点。由此可以看出，企业财务报告的内容与企业利益相关者的经济决策应当具有内在的关联性。解读与分析财务报告信息，尤其是报表项目信息，使其为相关经济决策服务，成为企业利益相关者必备的素质与能力。本章将阐述企业的本质、利益相关者对财务报告的需求及财务报告的基本分析方法。
第一节 企业利益相关者与财务报告分析目标
一、企业的性质及其利益相关者
（一）企业的性质
企业是以盈利为目的的经济组织。现代会计理论认为，企业是契约的集合（nexus of contracts）。根据《中华人民共和国公司法》，企业是法人，独立承担民事责任。企业与企业的利益相关者签订了一系列协议，如股东签订出资协议、与银行签订借款协议、与员工签订劳动协议、与供应商签订采购协议、与客户签订销售合同等。
（二）企业的利益相关者
根据Mendelow（1991）提出的权力利益（power-interest）矩阵，企业的利益相关者分为四种类型，分别为权力利益均高、权力高利益低、权力低利益高及权力利益均低。企业利益相关者可以通过公司内部治理机制（如股东大会、董事会投票）和外部治理机制（如产品市场、资金市场投票、政府管制等）影响企业经营，企业应当对其采取不同的策略。其中，权力利益均高的利益相关者是企业的关键利益相关者，如企业的大股东、关键大客户等，他们通过在股东大会对董事会议案投票和在产品市场上对公司产品的投票，对企业的战略与经营决策及企业的管理团队产生重要的影响，企业的战略与行为必须得到他们的充分认可；权力高利益低的利益相关者能对公司经营产生重大影响但是目前公司的发展并没有对其利益产生影响，因此他们对公司并没有更多的关注，如公司的大机构投资者股东，此类利益相关者在适当的条件下也可能转化成权力利益均高的关键利益相关人，因此企业的经营政策与财务政策及信息披露应当使他们满意；权力低利益高的利益相关者包括社区居民代表等，尽管他们不拥有股权，但是因为企业的生产经营影响了周边的环境质量，直接影响了周边居民的生活质量，在特殊情况下，这些居民代表有可能联合起来向当地政府部门施加压力，要求对企业实施限产甚至关停的措施，因此为了实现可持续发展，企业也必须向这些利益相关者披露关于企业环境保护的信息。
二、利益相关者财务报表分析的不同目标
企业的利益相关者对企业有不同的利益诉求。例如，银行希望企业履行借款协议，按期支付贷款本金与利息等；投资者希望企业改善盈利能力，提升股利水平；等等。与利益诉求相伴随，企业的利益相关者要求了解企业财务状况、经营成果及现金流动信息，财务报表作为国际商业语言，其产生与发展正是基于利益相关者对会计信息的需求。由于不同的企业利益相关者决策目标存在差异，财务报表分析又是为其决策服务的，因此不同利益相关者对财务报表分析的目标也存在显著差异，我们分别按照企业经营管理者、企业投资者（股东）、商业伙伴、企业债权人、政府相关部门、企业员工、其他人等不同的利益主体展开。
1. 企业经营管理者
企业经营管理者受所有者委托对企业法人财产进行经营管理。为了履行受托责任，他们需要保证企业的全部资产得到合理使用，并做到保值增值。他们要关注企业的偿债能力、资金营运能力和现金流动能力，更要关注企业的盈利能力和发展能力。因此，企业经营管理者财务分析目的与内容是综合的、全方位的。
企业经营管理者是对企业业务和财务情况了解最多的财务分析主体，比起其他财务报告使用者，企业经营管理者有更多的其他信息来源渠道。因此，企业经营管理者进行财务报告分析时往往结合企业内部管理报告信息，其分析应当比财务报表的外部使用者更为深入、具体，为企业经营管理层改善内部决策和控制服务。
2. 企业投资者（股东）
投资者是企业权益资本的投入者，也是企业风险的最终承担者。投资者希望对企业管理者的管理有效性进行评估，以便对企业经营管理者进行奖优惩劣，制定合理的管理者薪酬制度。投资者对企业的投资回报一般通过两个方面来体现：一是股利收益，二是资本利得收益，也就是投资者买卖股票的差价，因此，投资者希望了解企业的盈利能力和股利发放能力。由于股票价格从理论上讲是企业未来现金流量的贴现，因此投资者不仅关心企业当前的盈利能力，而且还关心企业的发展前景和投资风险，以判断公司当前的股票交易价格是否被低估或者高估。
3. 商业伙伴
商业伙伴主要包括供应商与客户。供应商希望了解企业是否有能力偿还到期商业信用，从而决定是否应当维持或者修改对该客户的信用条件，供应商对客户提供的商业信用在财务报表中往往体现为应付账款；客户需要了解企业经营是否稳定、能否及时供货及企业是否存在倒闭的风险。
4. 企业债权人
债权人与企业之间是提供债权资金、按期收回本金和利息的关系，常见的债权人包括商业银行、债券持有人。债权人往往关注企业的偿债能力，关注企业现金流量的信息，即企业在债务到期时是否有足够的现金偿还到期债务本息。由于企业的债务包括短期债务和长期债务，因此债权人不仅关注企业资产的变现能力，也关注企业的盈利用于支付利息的能力。
5. 政府相关部门
工商、物价、财政、税务及统计等政府部门对企业进行财务报告分析的目的，一是检查和监督企业单位对国家有关经济法规、政策、制度的执行情况，确保国家财政税收；二是检查和监督企业相关社会责任的履行情况；三是为宏观调控提供可靠信息，创造公平竞争的市场环境服务。例如，检查纳税义务人是否据实申报各项税金，计税方法是否正确，应纳税额是否及时上缴等。
6. 企业员工
企业员工包括员工个人及工会组织。他们需要通过分析财务报告了解企业财务状况的稳定性、盈利能力和发展前景，并以此评价企业提供劳动报酬、福利待遇和就业机会的能力，并帮助自己制定职业发展规划。
7. 其他人
财务分析师在进行股票投资决策的专业咨询服务时需要对企业财务报告进行分析，做出价值评估；信用评级机构也需要对企业财务报表进行分析，以确定企业的信用等级。另外，企业作为社会公民，也应当承担一定的环保与慈善等社会责任，社会公众希望通过财务报表分析了解企业社会责任的履行情况。
需要说明的是，尽管不同的利益相关者对财务报表信息和财务报表分析的重点提出了差异化的要求，但根据国际会计准则《通用目的财务报告的目标》①，企业对外提供的通用财务报告仅提供现实的和潜在的投资者、贷款人和其他债权人等“主要的信息使用者”“所需要的大部分财务信息”，不提供、也不可能提供主要信息使用者所需要的全部信息。同时，通用目的财务报告也不企图展示报告主体的价值，而仅是提供信息，主要信息使用者需要根据所提供的财务信息自行估计报告主体的价值。由此，财务报表使用者在进行财务报表分析时，既要明确财务报表分析的作用，以财务报表信息为基础，结合其他资料与信息进行综合分析，又要明确财务报表分析的局限性。
第二节 企业财务报告的内容与特征
一、财务报告的内容
企业财务报告体系通常是指上市公司发布的年度报告，包括财务报告、审计报告、董事会报告（管理层讨论与分析）等。其中财务报告包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及其报表附注。上市公司旗下往往有几个甚至几十个子公司，根据我国《企业会计准则》的规定，集团企业母公司要按规定范围编制合并会计报表，因此在我国上市公司的财务报告中一般可以同时看到两套报表，既有上市公司单独的财务报表，被称为母公司财务报表，又有合并会计报表。
（一）财务报表
1. 资产负债表
资产负债表又称财务状况表，是反映企业特定时点财务状况的财务报表。它以“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式为编制依据，通过列示企业某一时点的资产、负债和所有者权益，反映企业在某一特定日期所拥有的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。
通过对资产负债表的分析，可以了解企业资产分布及资本结构状况、评价和预测企业偿债能力、预测企业财务弹性等。
2. 利润表
利润表又称损益表，是反映企业在一定期间经营成果的财务报表。利润表是依据“收入-费用=利润”这一会计等式编制而成的。由于新会计准则体系由“收入费用观”向“资产负债观”转变，因此利润表不仅包括净利润等经营成果的数据，还包括其他综合收益等数据，其他综合收益反映根据企业会计准则规定的未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额，如“可供出售金融资产公允价值变动形成的利得和损失”等。利润表由四部分构成：第一部分是营业利润，营业利润由营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动净收益+投资收益构成；第二部分是利润总额，利润总额由营业利润+营业外收入-营业外支出构成；第三部分是净利润，净利润由利润总额-所得税费用构成；第四部分是综合收益总额，综合收益总额由净利润+其他综合收益的税后净额构成。
通过对利润表的分析可以揭示企业的经营成果、企业行业核心竞争力，与现金流量表等资料结合起来分析可以判断企业盈利的质量。
3. 现金流量表
现金流量表是反映企业在一定会计期间内的经营活动、投资活动、筹资活动对企业现金流动所产生的影响。
现金流量表揭示了企业现金资源的来龙去脉。通过对经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量的分析，可以了解企业现金流量增减变动的原因、评估企业的债务清偿能力等。与其他报表不同，现金流量表的编制基础是收付实现制，因此现金流量表最大的特点是客观性，即报表的数据受管理者主观估计的影响较小。
4. 所有者权益变动表
所有者权益变动表，也称股东权益变动表，是反映企业所有者权益各组成部分当期增减变动情况的报表。它不仅反映各项交易和事项导致所有者权益的增减变动，还反映所有者权益各组成部分增减变动的结构性信息，既包括所有者权益总量的变动，也包括所有者权益结构的变动。该变动表体现了对所有者权益的界定，体现了企业的综合收益。
通过对所有者权益变动表的分析，可以揭示所有者权益变动的原因，为股东评价经营者业绩提供了更为相关的依据。
（二）财务报表附注
财务报表附注是对财务报表本身无法或难以充分表达的内容和项目以文字描述或明细资料等形式所做的补充说明和详细解释，是财务报告的重要组成部分。根据《企业会计准则第30 号——财务报表列报》和相应指南中的规定，财务报表附注主要包括如下内容：①企业基本情况；②财务报表的编制基础；③遵循企业会计准则的声明；④重要会计政策和会计估计；⑤会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明；⑥报表重要项目的说明；⑦或有事项的说明；⑧资产负债表日后事项的说明；⑨关联方关系及其交易的说明。
财务报表附注的提供能有效提高会计信息的可理解性、有用性、可靠性、可比性，如在财务报表附注中必须对企业在报告期间出现的会计政策改变给予解释，并评估由此对关键财务指标产生的影响。在财务报告分析中，只有充分关注财务报表附注所揭示的信息，才能准确评价企业财务状况、经营成果和现金流量情况。
（三）审计报告
与财