| 开本：16开 |
| 纸张：胶版纸 |
| 包装：平装-胶订 |
| 是否套装：否 |
| 国际标准书号ISBN：9787504783936 |
| 所属分类：图书>经济>区域经济 |
安德里亚斯·多布雷特演讲录
编辑推荐
权威视角：作者安德里亚斯·多布雷特是金融监管领域的权威专家，曾参与制定《巴塞尔协议Ⅲ》，其见解极具前瞻性和实用性。
深度剖析：本书深入探讨了金融危机后的金融政策挑战，从银行监管到金融稳定，为读者呈现了全球金融体系的变革之路。
实用建议：书中不仅分析问题，更提供了切实可行的政策建议，对金融从业者、政策制定者和学术研究者都极具参考价值。
国际视野：多布雷特的国际经验使其能够从全球视角审视金融问题，为读者提供跨越国界的深刻洞见。
责任担当：书中展现了作者对欧洲乃至全球金融稳定的使命感，引发读者关注金融政策对社会的深远影响。
名人推荐
银行是现代经济的核心，但也因其杠杆性和脆弱性成为公共政策关注的焦点。安德里亚斯·多布雷特以其在金融与监管政策前线的丰富经验，为理解世纪银行的角色及应对策略提供了最佳起点。
——巴里·艾肯格林，美国加州大学伯克利分校教授
安德里亚斯·多布雷特凭借在私营部门与监管领域的双重成功经历，以独特的视角清晰揭示了银行业面临的挑战，包括环境风险，展现了卓越的洞察力。
——奈杰尔·希金斯，英国巴克莱银行主席
安德里亚斯·多布雷特结合其商业银行与央行职业生涯的经验，为如何确保银行业稳定提供了重要指导，在后疫情时代银行复苏中尤为及时。
——斯科特·麦克唐纳，美国奥纬咨询前首席执行官
本书对不确定时期的金融监管政策与银行管理具有重要贡献，安德里亚斯·多布雷特在德意志联邦银行期间的全面观点与深刻见解极具时效性。
——高岛诚，日本三井住友银行总裁兼首席执行官
前 言
安德里亚斯 ·多布雷特于年加入德意志联邦银行执行董事会 时值欧元区的危机余烬再次演变成熊熊烈火之际 一些欧元区国家察觉到了债券市场温度的骤升。在这样的危急关头踏入中央银行的世界 对安德里亚 斯 ·多布雷特来说无疑是一场严峻的考验。他加入德意志联邦银行执行董事会后不到十天 委员会成员们就同意执行欧洲中央银行理事会此前的多数决定将购买希腊、葡萄牙和爱尔兰的政府债券纳入证券市场计划。 然而 这一决定引起了许多人的不安和怀疑 因为这样会把个别国家的负债风险转移给德国央行 最终使纳税人承担后果。但欧元体系还是以这种方式介入以扑灭危机之火 随后又出台了更多措施。
伴随这些应急措施而来的 是全球以及欧洲范围内的监管和制度改革。
几个国际组织对全球金融和银行系统的监管要求进行了全面改革 以期增强两者的抗风险能力。我们在这方面确实取得了长足进步。譬如 要求银行持有比危机前更充足的资本。银行现在必须持有质量更优、数量更多的资本 具备更强的损失吸收能力。这也意味着银行的股东面临更多的风险 因此在行动时会更具风险意识。此外 针对系统重要性金融机构的总损失吸收能力新标准也有助于稳定金融系统。这些措施都可以在不动用税款的情况下处置大型银行。这一新机制的基石是《 巴塞尔协议 》改革——该协议于年 月获得巴塞尔银行监管委员会的批准。历时多年的《 巴塞尔协议 》谈判能够圆满结束 安德里亚斯 ·多布雷特功不可没。安德里亚斯 ·多布雷特于年加入德意志联邦银行执行董事会 时值欧元区的危机余烬再次演变成熊熊烈火之际 一些欧元区国家察觉到了债券市场温度的骤升。在这样的危急关头踏入中央银行的世界 对安德里亚 斯 ·多布雷特来说无疑是一场严峻的考验。他加入德意志联邦银行执行董事会后不到十天 委员会成员们就同意执行欧洲中央银行理事会此前的多数决定将购买希腊、葡萄牙和爱尔兰的政府债券纳入证券市场计划。 然而 这一决定引起了许多人的不安和怀疑 因为这样会把个别国家的负债风险转移给德国央行 最终使纳税人承担后果。但欧元体系还是以这种方式介入以扑灭危机之火 随后又出台了更多措施。
伴随这些应急措施而来的 是全球以及欧洲范围内的监管和制度改革。
几个国际组织对全球金融和银行系统的监管要求进行了全面改革 以期增强两者的抗风险能力。我们在这方面确实取得了长足进步。譬如 要求银行持有比危机前更充足的资本。银行现在必须持有质量更优、数量更多的资本 具备更强的损失吸收能力。这也意味着银行的股东面临更多的风险 因此在行动时会更具风险意识。此外 针对系统重要性金融机构的总损失吸收能力新标准也有助于稳定金融系统。这些措施都可以在不动用税款的情况下处置大型银行。这一新机制的基石是《 巴塞尔协议 》改革——该协议于年 月获得巴塞尔银行监管委员会的批准。历时多年的《 巴塞尔协议 》谈判能够圆满结束 安德里亚斯 ·多布雷特功不可没。
欧洲层面也采取了一些危机应对措施 即完善欧元区的制度框架。 年年底 单一监管机制开始在欧元区启动，银行监管责任从国家当局转移到了作为超国家银行监管机构的欧洲中央银行。 自那以后 欧元区实行统一的监管标准 并由欧洲中央银行和各国政府组成的联合监管团队来监督系统重要性金融机构。 这样做的目的是防止监管套利。 单一监管机制也能提高欧元 区银行业的抗风险能力。并且 这可能是欧洲货币联盟成立以来 我们在欧洲一体化道路上迈出的最重要一步。从组织层面来说 这是一项浩大的工程。安德里亚斯 ·多布雷特作为德意志联邦银行最高级别的监管者及其在单一监 管机制监事会的代表 以令人钦佩的敬业精神和才干成功主导、推进了这一 项目。
单一监管机制是银行业联盟建立的第一支柱。年 银行业联盟的第二支柱单一处置机制也建立了。单一处置机制旨在推动破产银行的有序处置 恢复自负盈亏这一市场经济的核心原则 并确立明确的责任层级如果一家 银行需要进行重组或处置 其股东和债权人应首先承担损失 由银行业出资 的单一处置基金紧随其后。只有当前两者都无力回天时 才可以请求银行所在国甚至是银行业联盟其他成员国的纳税人承担损失。内部穿困而非外部求 援 现已成为银行陷入困境时的指导原则。
最后 应对危机的另一个举措是建立一个名为欧洲稳定机制 的常设援助机构 向面临金融危机的国家提供有条件的财政援助。陷入金融危机的国家可以将欧洲稳定机制作为暂时的资产流动桥梁 但必须承诺进行改 革使其政府财政重回可持续水平并使其经济结构更具竞争力。这样就可以防止单一国家的危机祸及整个欧元区金融系统的稳定性。
尽管我简要总结了危机爆发以来的变革 也充分展示出我们为稳定金融和银行系统所付出的努力 但这并不意味着危机后议程上所有项目都已画上了句号。比如 大部分的欧洲稳定机制基金并不只用于弥补财政赤字 同时也用于偿还即将到期的政府债券。如果估值扣是恢复一个国家持续承受债务能力的最后手段 那么在这种情况下 为此买单的将是欧洲的纳税人而非投资者。这就违背了归责原则 甚至可能削弱成员国进行债务重组的意愿。因此 比起可持续解决方案 得过且过 的策略可能更得人心。 这也是为什么德意志联邦银行提议当一个国家向欧洲稳定机制求援时 其政府债券应自动延后兑付。这样既保留了原始债权人的责任 又能保证主权债务在必要时进行有序重组 而不会危及金融稳定。这一提议还有一个积极作用 即强化资本市场对不健全公共财政的约束作用 进而预防危机的发生——一个国家的破产风险越大潜在债权人提供资金时要求的赔偿金就越高。
想要切断主权与银行之间的联系我们仍然任重道远。 除了引入自动延期 兑付以外我们还应该取消政府债券所享受的特殊监管待遇。当前的监管机制假定主权没有风脸 因此并不要求银行为主权敞口预留资本。 然而主权债务危机彻 底推翻了这一观念。目前银行投资政府债券的意愿十分强烈。问题是 这些想要投资政府债券的恰恰是资金短缺的机构。解决问题的关键在于 防止银行以这种 方式在资产负债表上积聚越来越多的风险。未来 主权敞口也需要像私人敞口一 样 有与风险相称的资本作为支持并应限制与主权敞口相关的集中风险。
因此 即使我们已经采取了多项措施来稳定金融和银行系统 但危机后 议程上仍有许多未完成的工作。我们不应只是回顾过去的发展 也不应仅从上一次的危机中吸取教训。下一次金融危机可能不同于以往任何一次撼动金融世界的危机。因此 相关人员必须识别所有新的潜在风险，并在其未成气候时就制定好应对策略。金融行业现在必须像重视贷款账簿上的风险一样重视网络风险。网络风险也已经成为国际监管机构关注的问题。安德里亚斯 ·多布雷特早早就预警过这些新的危险 比如 他指出气候变化会给银行资产负债表带来新的气候风险。
爱因斯坦曾经说过一句名言比起过去我对未来更感兴趣 因为未来 是我要生活的地方。这也是安德里亚斯 ·多布雷特在德意志联邦银行任职期间秉持的态度。他大力倡导让金融和银行系统与未来接轨 且在这个过程中以身作则 履行了德意志联邦银行的稳定使命。
德国法兰克福
德意志联邦银行原行长
延斯 ·魏德曼
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目 录
银行业需要重新焕发活力：菲利普·奥托对安德里亚斯·多布雷特的采访记录
经济政策的贡献之保障金融稳定
年月日，星期四，布鲁塞尔，于德国股票协会新年招待会上的演讲
把握系统性风险的规则与工具
年月日，星期二，伦敦，于 举办的“欧洲不良资产与信贷市场展望”欧洲研讨会上的演讲
少即是多？论融资在经济中扮演的角色
年月日，法兰克福，于莱布尼茨金融市场研究所（ ，欧洲金融可持续体系结构）金融市场监管会议上的晚宴演讲
要多来点止痛药吗？为什么融资不是解决经济增长问题的“良药”
年月日，美国纽约州阿蒙克，于哈佛法学院“构建世纪金融系统：欧美议程”论坛上的专题演讲
压力之下，欧洲银行业是否需要整合？
年月日，法兰克福，于“全球并购交易”大会上的演讲
不确定时期的银行业：谁在面临挑战？
年月日，伦敦，于英国银行家协会年度国际银行业大会的专题演讲 银行业需要重新焕发活力：菲利普·奥托对安德里亚斯·多布雷特的采访记录
全球化时代的金融稳定
经济政策的贡献之保障金融稳定
年月日，星期四，布鲁塞尔，于德国股票协会新年招待会上的演讲
把握系统性风险的规则与工具
年月日，星期二，伦敦，于 举办的“欧洲不良资产与信贷市场展望”欧洲研讨会上的演讲
少即是多？论融资在经济中扮演的角色
年月日，法兰克福，于莱布尼茨金融市场研究所（ ，欧洲金融可持续体系结构）金融市场监管会议上的晚宴演讲
要多来点止痛药吗？为什么融资不是解决经济增长问题的“良药”
年月日，美国纽约州阿蒙克，于哈佛法学院“构建世纪金融系统：欧美议程”论坛上的专题演讲
压力之下，欧洲银行业是否需要整合？
年月日，法兰克福，于“全球并购交易”大会上的演讲
不确定时期的银行业：谁在面临挑战？
年月日，伦敦，于英国银行家协会年度国际银行业大会的专题演讲
探索未知领域的银行
年月日，里约热内卢，于经济政策研究所的演讲
系统视域下如何治理金融危机
年月日，维也纳，于奥地利中央银行第次经济会议“欧洲货币联盟——债务危机的教训”的演讲
金融系统性风险：国家和国际层面的宏观审慎政策
年月日，日内瓦，于国际货币与银行研究中心（）的公开讲座
具有抗风险能力的银行是稳定金融系统的基石
年月日，伦敦，于美银美林举办的第十八届银行业与保险业年度会议“在资本要求更高的世界发挥金融作用”的演讲
要摇匀，不搅拌？金融危机七年后的银行系统
年月日，伦敦，于伦敦政治经济学院金融市场小组研究中心的演讲
欧洲及其他地区的金融监管
共同前进：回顾欧洲银行监管的一年
年月日，布拉格，于捷克国家银行主办的“欧洲金融监管是否已在正轨？”欧洲金融监管机构教育倡议组织年度会议上的演讲
破产或可能破产？欧洲银行业联盟的一场考验
年月日，哈亨堡，于德意志联邦银行应用科技大学的演讲
允许银行破产
年月日，柏林，于德国举行的欧洲货币会议上的讲话
欧洲银行业联盟：一个建筑工地——共同监管，共同处置，共同存款保险计划？
年月日，法兰克福，于德意志联邦银行“银行监管对话”研讨会上的演讲
于黑暗中摸索：金融监管的挑战
年月日，法兰克福，于金融研究中心的演讲
银行业联盟大爆炸：我们可以期望什么结果？
年月日，法兰克福，于欧元金融周的演讲
何谓“良好监管”？
年月日，法兰克福，于德意志联邦银行“银行监管对话”研讨会上的演讲
斩断戈尔迪之结还是牛角尖：关于拆分银行的争论
年月日，法兰克福，于法律与金融研讨所“‘大而不能倒’Ⅲ：结构性改革建议——我们应该拆分银行吗？”主题会议的演讲
欧元，银行与危机：重塑金融世界
年月日，柏林，于美国学会的演讲
《巴塞尔协议Ⅲ》：对一项重大监管项目的反思
改革是否已经完成？对危机后金融监督与规范机制的反思
年月日，于开普敦大学的演讲
监管过松、过严，还是刚刚好？金融危机后的银行监管改革
年月日，法兰克福，于主题为“通往稳定金融系统之路”的第二十一届银行业与金融史研究所座谈会的主题演讲
《巴塞尔协议Ⅲ》：目标在望
年月日，法兰克福，法兰克福展览公司欧洲会议大楼，于德意志联邦银行“银行监管对话”研讨会发表的开幕演讲
前路在何方？《巴塞尔协议Ⅲ》敲定后美欧金融关系的前景
年月日，华盛顿特区，于国际银行家协会的演讲
《巴塞尔协议Ⅲ》：已经尘埃落定了吗？
年月日，法兰克福，法律与金融研讨会议上关于《巴塞尔协议Ⅲ》的讲话
落伍了吗？气候变化对银行监管的影响
落伍了吗？气候风险对银行风险管理的影响
年月日，星期一，于新加坡国立大学的讲话
更绿色的金融就是更好的金融吗？金融业应绿色化到何种程度？
年月日，法兰克福，于德意志联邦银行“银行监管对话”研讨会的演讲
选择加入还是退出？英国“脱欧”之下的欧盟前景
英国“脱欧”对欧洲各银行有何影响？
年月日，法兰克福，于德国银行业协会金融研究中心会议的主题演讲
英国“脱欧”给金融格局带来的潜在影响
年月日，伦敦，于公司的演讲
英国“脱欧”后德国与英国的金融关系
年月日，伦敦，于 的演讲
我们能成功的，对吧？当前“脱欧”谈判面临的挑战
年月日，伦敦旅行家俱乐部，于大西洋之桥主板活动上的演讲
与分裂共存：英国“脱欧”后金融服务面对的现实
年月日，都柏林，于另类投资管理协会（）全球政策与监管论坛的主题演讲
英国“脱欧”将如何改变世界金融版图？
年月日，美国纽约州阿蒙克，于哈佛法学院国际金融系统研究项目年欧美研讨会的演讲
数字化：未来银行业面临的最大挑战
数字化对银行和银行监管者的影响
年月日，吕讷堡大学，于主题为“数字化——银行业的革命与进化”第十六届北德银行日的演讲
“数字原住民”？数字化时代银行业的未来
年月日，周三，于开普敦大学举办的“解锁区块链”黑客马拉松主题演讲
银行为创新所惑？从数字化中汲取的教训
年月日，巴登巴登，巴登巴登企业家研讨会开幕致辞
资本市场逐渐电子化的展望
年月日，阿姆斯特丹，于欧洲金融智库高端研讨会的讲话
大数据下的银行业：政策问题有何不同？
年月日，法兰克福，于主题为“数字化金融”的第三届法兰克福金融市场政策会议的讲话
全盘数字化？银行业的未来
年月日，慕尼黑，于主题为“数字化给银行和保险公司带来的机遇和挑战”巴伐利亚金融峰会的演讲
中央银行业务和国际合作的作用
全球经济合作的前景：英国“脱欧”、《巴塞尔协议Ⅲ》及其他合作
年月日，伦敦，于金融专员奥尔加·维辰担任德意志联邦银行驻伦敦代表迎新招待会的演讲
全球化前景如何？自由市场前景如何？欧洲在不确定局势中的优化策略
年月日，纽约，于纽约大学的演讲
通往天堂的阶梯？全球一体化的承诺与局限
年月日，伦敦，于伦敦政治经济学院的演讲
总结
在不同的世界中斡旋：我在德意志联邦银行的这八年
年月日，法兰克福，告别演讲
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作者简介
安德里亚斯·多布雷特（
），银行监管与金融稳定领域的专家，《巴塞尔协议Ⅲ》制定者、高级决策者，美国哥伦比亚大学国际与公共事务学院兼职高级研究学者。—年，任德意志联邦银行（德国央行）执行委员；—年，任欧洲中央银行监事会成员；—年，任国际清算银行董事会董事。
编辑推荐
权威视角：作者安德里亚斯·多布雷特是金融监管领域的权威专家，曾参与制定《巴塞尔协议Ⅲ》，其见解极具前瞻性和实用性。
深度剖析：本书深入探讨了金融危机后的金融政策挑战，从银行监管到金融稳定，为读者呈现了全球金融体系的变革之路。
实用建议：书中不仅分析问题，更提供了切实可行的政策建议，对金融从业者、政策制定者和学术研究者都极具参考价值。
国际视野：多布雷特的国际经验使其能够从全球视角审视金融问题，为读者提供跨越国界的深刻洞见。
责任担当：书中展现了作者对欧洲乃至全球金融稳定的使命感，引发读者关注金融政策对社会的深远影响。
名人推荐
银行是现代经济的核心，但也因其杠杆性和脆弱性成为公共政策关注的焦点。安德里亚斯·多布雷特以其在金融与监管政策前线的丰富经验，为理解世纪银行的角色及应对策略提供了最佳起点。
——巴里·艾肯格林，美国加州大学伯克利分校教授
安德里亚斯·多布雷特凭借在私营部门与监管领域的双重成功经历，以独特的视角清晰揭示了银行业面临的挑战，包括环境风险，展现了卓越的洞察力。
——奈杰尔·希金斯，英国巴克莱银行主席
安德里亚斯·多布雷特结合其商业银行与央行职业生涯的经验，为如何确保银行业稳定提供了重要指导，在后疫情时代银行复苏中尤为及时。
——斯科特·麦克唐纳，美国奥纬咨询前首席执行官
本书对不确定时期的金融监管政策与银行管理具有重要贡献，安德里亚斯·多布雷特在德意志联邦银行期间的全面观点与深刻见解极具时效性。
——高岛诚，日本三井住友银行总裁兼首席执行官
前 言
安德里亚斯 ·多布雷特于年加入德意志联邦银行执行董事会 时值欧元区的危机余烬再次演变成熊熊烈火之际 一些欧元区国家察觉到了债券市场温度的骤升。在这样的危急关头踏入中央银行的世界 对安德里亚 斯 ·多布雷特来说无疑是一场严峻的考验。他加入德意志联邦银行执行董事会后不到十天 委员会成员们就同意执行欧洲中央银行理事会此前的多数决定将购买希腊、葡萄牙和爱尔兰的政府债券纳入证券市场计划。 然而 这一决定引起了许多人的不安和怀疑 因为这样会把个别国家的负债风险转移给德国央行 最终使纳税人承担后果。但欧元体系还是以这种方式介入以扑灭危机之火 随后又出台了更多措施。
伴随这些应急措施而来的 是全球以及欧洲范围内的监管和制度改革。
几个国际组织对全球金融和银行系统的监管要求进行了全面改革 以期增强两者的抗风险能力。我们在这方面确实取得了长足进步。譬如 要求银行持有比危机前更充足的资本。银行现在必须持有质量更优、数量更多的资本 具备更强的损失吸收能力。这也意味着银行的股东面临更多的风险 因此在行动时会更具风险意识。此外 针对系统重要性金融机构的总损失吸收能力新标准也有助于稳定金融系统。这些措施都可以在不动用税款的情况下处置大型银行。这一新机制的基石是《 巴塞尔协议 》改革——该协议于年 月获得巴塞尔银行监管委员会的批准。历时多年的《 巴塞尔协议 》谈判能够圆满结束 安德里亚斯 ·多布雷特功不可没。安德里亚斯 ·多布雷特于年加入德意志联邦银行执行董事会 时值欧元区的危机余烬再次演变成熊熊烈火之际 一些欧元区国家察觉到了债券市场温度的骤升。在这样的危急关头踏入中央银行的世界 对安德里亚 斯 ·多布雷特来说无疑是一场严峻的考验。他加入德意志联邦银行执行董事会后不到十天 委员会成员们就同意执行欧洲中央银行理事会此前的多数决定将购买希腊、葡萄牙和爱尔兰的政府债券纳入证券市场计划。 然而 这一决定引起了许多人的不安和怀疑 因为这样会把个别国家的负债风险转移给德国央行 最终使纳税人承担后果。但欧元体系还是以这种方式介入以扑灭危机之火 随后又出台了更多措施。
伴随这些应急措施而来的 是全球以及欧洲范围内的监管和制度改革。
几个国际组织对全球金融和银行系统的监管要求进行了全面改革 以期增强两者的抗风险能力。我们在这方面确实取得了长足进步。譬如 要求银行持有比危机前更充足的资本。银行现在必须持有质量更优、数量更多的资本 具备更强的损失吸收能力。这也意味着银行的股东面临更多的风险 因此在行动时会更具风险意识。此外 针对系统重要性金融机构的总损失吸收能力新标准也有助于稳定金融系统。这些措施都可以在不动用税款的情况下处置大型银行。这一新机制的基石是《 巴塞尔协议 》改革——该协议于年 月获得巴塞尔银行监管委员会的批准。历时多年的《 巴塞尔协议 》谈判能够圆满结束 安德里亚斯 ·多布雷特功不可没。
欧洲层面也采取了一些危机应对措施 即完善欧元区的制度框架。 年年底 单一监管机制开始在欧元区启动，银行监管责任从国家当局转移到了作为超国家银行监管机构的欧洲中央银行。 自那以后 欧元区实行统一的监管标准 并由欧洲中央银行和各国政府组成的联合监管团队来监督系统重要性金融机构。 这样做的目的是防止监管套利。 单一监管机制也能提高欧元 区银行业的抗风险能力。并且 这可能是欧洲货币联盟成立以来 我们在欧洲一体化道路上迈出的最重要一步。从组织层面来说 这是一项浩大的工程。安德里亚斯 ·多布雷特作为德意志联邦银行最高级别的监管者及其在单一监 管机制监事会的代表 以令人钦佩的敬业精神和才干成功主导、推进了这一 项目。
单一监管机制是银行业联盟建立的第一支柱。年 银行业联盟的第二支柱单一处置机制也建立了。单一处置机制旨在推动破产银行的有序处置 恢复自负盈亏这一市场经济的核心原则 并确立明确的责任层级如果一家 银行需要进行重组或处置 其股东和债权人应首先承担损失 由银行业出资 的单一处置基金紧随其后。只有当前两者都无力回天时 才可以请求银行所在国甚至是银行业联盟其他成员国的纳税人承担损失。内部穿困而非外部求 援 现已成为银行陷入困境时的指导原则。
最后 应对危机的另一个举措是建立一个名为欧洲稳定机制 的常设援助机构 向面临金融危机的国家提供有条件的财政援助。陷入金融危机的国家可以将欧洲稳定机制作为暂时的资产流动桥梁 但必须承诺进行改 革使其政府财政重回可持续水平并使其经济结构更具竞争力。这样就可以防止单一国家的危机祸及整个欧元区金融系统的稳定性。
尽管我简要总结了危机爆发以来的变革 也充分展示出我们为稳定金融和银行系统所付出的努力 但这并不意味着危机后议程上所有项目都已画上了句号。比如 大部分的欧洲稳定机制基金并不只用于弥补财政赤字 同时也用于偿还即将到期的政府债券。如果估值扣是恢复一个国家持续承受债务能力的最后手段 那么在这种情况下 为此买单的将是欧洲的纳税人而非投资者。这就违背了归责原则 甚至可能削弱成员国进行债务重组的意愿。因此 比起可持续解决方案 得过且过 的策略可能更得人心。 这也是为什么德意志联邦银行提议当一个国家向欧洲稳定机制求援时 其政府债券应自动延后兑付。这样既保留了原始债权人的责任 又能保证主权债务在必要时进行有序重组 而不会危及金融稳定。这一提议还有一个积极作用 即强化资本市场对不健全公共财政的约束作用 进而预防危机的发生——一个国家的破产风险越大潜在债权人提供资金时要求的赔偿金就越高。
想要切断主权与银行之间的联系我们仍然任重道远。 除了引入自动延期 兑付以外我们还应该取消政府债券所享受的特殊监管待遇。当前的监管机制假定主权没有风脸 因此并不要求银行为主权敞口预留资本。 然而主权债务危机彻 底推翻了这一观念。目前银行投资政府债券的意愿十分强烈。问题是 这些想要投资政府债券的恰恰是资金短缺的机构。解决问题的关键在于 防止银行以这种 方式在资产负债表上积聚越来越多的风险。未来 主权敞口也需要像私人敞口一 样 有与风险相称的资本作为支持并应限制与主权敞口相关的集中风险。
因此 即使我们已经采取了多项措施来稳定金融和银行系统 但危机后 议程上仍有许多未完成的工作。我们不应只是回顾过去的发展 也不应仅从上一次的危机中吸取教训。下一次金融危机可能不同于以往任何一次撼动金融世界的危机。因此 相关人员必须识别所有新的潜在风险，并在其未成气候时就制定好应对策略。金融行业现在必须像重视贷款账簿上的风险一样重视网络风险。网络风险也已经成为国际监管机构关注的问题。安德里亚斯 ·多布雷特早早就预警过这些新的危险 比如 他指出气候变化会给银行资产负债表带来新的气候风险。
爱因斯坦曾经说过一句名言比起过去我对未来更感兴趣 因为未来 是我要生活的地方。这也是安德里亚斯 ·多布雷特在德意志联邦银行任职期间秉持的态度。他大力倡导让金融和银行系统与未来接轨 且在这个过程中以身作则 履行了德意志联邦银行的稳定使命。
德国法兰克福
德意志联邦银行原行长
延斯 ·魏德曼
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目 录
银行业需要重新焕发活力：菲利普·奥托对安德里亚斯·多布雷特的采访记录
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年月日，星期四，布鲁塞尔，于德国股票协会新年招待会上的演讲
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少即是多？论融资在经济中扮演的角色
年月日，法兰克福，于莱布尼茨金融市场研究所（ ，欧洲金融可持续体系结构）金融市场监管会议上的晚宴演讲
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全球化时代的金融稳定
经济政策的贡献之保障金融稳定
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把握系统性风险的规则与工具
年月日，星期二，伦敦，于 举办的“欧洲不良资产与信贷市场展望”欧洲研讨会上的演讲
少即是多？论融资在经济中扮演的角色
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要多来点止痛药吗？为什么融资不是解决经济增长问题的“良药”
年月日，美国纽约州阿蒙克，于哈佛法学院“构建世纪金融系统：欧美议程”论坛上的专题演讲
压力之下，欧洲银行业是否需要整合？
年月日，法兰克福，于“全球并购交易”大会上的演讲
不确定时期的银行业：谁在面临挑战？
年月日，伦敦，于英国银行家协会年度国际银行业大会的专题演讲
探索未知领域的银行
年月日，里约热内卢，于经济政策研究所的演讲
系统视域下如何治理金融危机
年月日，维也纳，于奥地利中央银行第次经济会议“欧洲货币联盟——债务危机的教训”的演讲
金融系统性风险：国家和国际层面的宏观审慎政策
年月日，日内瓦，于国际货币与银行研究中心（）的公开讲座
具有抗风险能力的银行是稳定金融系统的基石
年月日，伦敦，于美银美林举办的第十八届银行业与保险业年度会议“在资本要求更高的世界发挥金融作用”的演讲
要摇匀，不搅拌？金融危机七年后的银行系统
年月日，伦敦，于伦敦政治经济学院金融市场小组研究中心的演讲
欧洲及其他地区的金融监管
共同前进：回顾欧洲银行监管的一年
年月日，布拉格，于捷克国家银行主办的“欧洲金融监管是否已在正轨？”欧洲金融监管机构教育倡议组织年度会议上的演讲
破产或可能破产？欧洲银行业联盟的一场考验
年月日，哈亨堡，于德意志联邦银行应用科技大学的演讲
允许银行破产
年月日，柏林，于德国举行的欧洲货币会议上的讲话
欧洲银行业联盟：一个建筑工地——共同监管，共同处置，共同存款保险计划？
年月日，法兰克福，于德意志联邦银行“银行监管对话”研讨会上的演讲
于黑暗中摸索：金融监管的挑战
年月日，法兰克福，于金融研究中心的演讲
银行业联盟大爆炸：我们可以期望什么结果？
年月日，法兰克福，于欧元金融周的演讲
何谓“良好监管”？
年月日，法兰克福，于德意志联邦银行“银行监管对话”研讨会上的演讲
斩断戈尔迪之结还是牛角尖：关于拆分银行的争论
年月日，法兰克福，于法律与金融研讨所“‘大而不能倒’Ⅲ：结构性改革建议——我们应该拆分银行吗？”主题会议的演讲
欧元，银行与危机：重塑金融世界
年月日，柏林，于美国学会的演讲
《巴塞尔协议Ⅲ》：对一项重大监管项目的反思
改革是否已经完成？对危机后金融监督与规范机制的反思
年月日，于开普敦大学的演讲
监管过松、过严，还是刚刚好？金融危机后的银行监管改革
年月日，法兰克福，于主题为“通往稳定金融系统之路”的第二十一届银行业与金融史研究所座谈会的主题演讲
《巴塞尔协议Ⅲ》：目标在望
年月日，法兰克福，法兰克福展览公司欧洲会议大楼，于德意志联邦银行“银行监管对话”研讨会发表的开幕演讲
前路在何方？《巴塞尔协议Ⅲ》敲定后美欧金融关系的前景
年月日，华盛顿特区，于国际银行家协会的演讲
《巴塞尔协议Ⅲ》：已经尘埃落定了吗？
年月日，法兰克福，法律与金融研讨会议上关于《巴塞尔协议Ⅲ》的讲话
落伍了吗？气候变化对银行监管的影响
落伍了吗？气候风险对银行风险管理的影响
年月日，星期一，于新加坡国立大学的讲话
更绿色的金融就是更好的金融吗？金融业应绿色化到何种程度？
年月日，法兰克福，于德意志联邦银行“银行监管对话”研讨会的演讲
选择加入还是退出？英国“脱欧”之下的欧盟前景
英国“脱欧”对欧洲各银行有何影响？
年月日，法兰克福，于德国银行业协会金融研究中心会议的主题演讲
英国“脱欧”给金融格局带来的潜在影响
年月日，伦敦，于公司的演讲
英国“脱欧”后德国与英国的金融关系
年月日，伦敦，于 的演讲
我们能成功的，对吧？当前“脱欧”谈判面临的挑战
年月日，伦敦旅行家俱乐部，于大西洋之桥主板活动上的演讲
与分裂共存：英国“脱欧”后金融服务面对的现实
年月日，都柏林，于另类投资管理协会（）全球政策与监管论坛的主题演讲
英国“脱欧”将如何改变世界金融版图？
年月日，美国纽约州阿蒙克，于哈佛法学院国际金融系统研究项目年欧美研讨会的演讲
数字化：未来银行业面临的最大挑战
数字化对银行和银行监管者的影响
年月日，吕讷堡大学，于主题为“数字化——银行业的革命与进化”第十六届北德银行日的演讲
“数字原住民”？数字化时代银行业的未来
年月日，周三，于开普敦大学举办的“解锁区块链”黑客马拉松主题演讲
银行为创新所惑？从数字化中汲取的教训
年月日，巴登巴登，巴登巴登企业家研讨会开幕致辞
资本市场逐渐电子化的展望
年月日，阿姆斯特丹，于欧洲金融智库高端研讨会的讲话
大数据下的银行业：政策问题有何不同？
年月日，法兰克福，于主题为“数字化金融”的第三届法兰克福金融市场政策会议的讲话
全盘数字化？银行业的未来
年月日，慕尼黑，于主题为“数字化给银行和保险公司带来的机遇和挑战”巴伐利亚金融峰会的演讲
中央银行业务和国际合作的作用
全球经济合作的前景：英国“脱欧”、《巴塞尔协议Ⅲ》及其他合作
年月日，伦敦，于金融专员奥尔加·维辰担任德意志联邦银行驻伦敦代表迎新招待会的演讲
全球化前景如何？自由市场前景如何？欧洲在不确定局势中的优化策略
年月日，纽约，于纽约大学的演讲
通往天堂的阶梯？全球一体化的承诺与局限
年月日，伦敦，于伦敦政治经济学院的演讲
总结
在不同的世界中斡旋：我在德意志联邦银行的这八年
年月日，法兰克福，告别演讲
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作者简介
安德里亚斯·多布雷特（
），银行监管与金融稳定领域的专家，《巴塞尔协议Ⅲ》制定者、高级决策者，美国哥伦比亚大学国际与公共事务学院兼职高级研究学者。—年，任德意志联邦银行（德国央行）执行委员；—年，任欧洲中央银行监事会成员；—年，任国际清算银行董事会董事。